核心观点
- 沪铜：今日铜价持续上行，持仓量跟随上升，尾盘拉升至8.04万一线。国内做多氛围回暖，黑色有色板块普涨。产业支撑上升，基差走强，精废价差快速缩小。技术层面，期价在20日均线和8万一线有技术支撑，短期预计持续回升。关注4月2日美国“对等关税”政策动向。
- 沪铝：今日震荡回升，由2.04一线上涨至2.05一线，持仓量下降。电解铝供需双强，现阶段矛盾不突出。高利润维持，产能利用率高位；下游两新政策发力，去库正常，铝棒库存去化快于往年。期价在2.05万一线有较强技术支撑，短期预计震荡企稳。
- 沪镍：今日镍价持续减仓反弹，期价由12.8万一线拉升至13万一线。镍矿维持强势运行，镍铁供需双强，价格持续攀升；不锈钢库存与去年同期相近，硫酸镍价格平稳运行。技术层面，上涨超13万后表现乏力，可能由于基本面镍元素过剩，持续关注13万关口多空博弈。国内宏观回暖或带动镍价持续反弹。
产业动态
- 铜：3月国内18个涉铜项目公布开工、投产、环评审批情况，其中开工项目1个，投产项目2个。智利国家铜业公司称，第一季度向美国出口的铜比去年同期增加50%。
- 铝：上期所公告，自2025年4月8日起，氧化铝期货交易手续费调整为成交金额的万分之一。
- 镍：精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2505合约，金川电解主流升贴水+1650元/吨，价格131040元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+250元/吨，价格129640元/吨；挪威镍主流升贴水+2800元/吨，价格132190元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格128490元/吨。
相关图表
- 铜：基差、月差、国内社库、海外交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等图表展示了铜市场供需和价格走势。
- 铝：基差、月差、国内社库、海外交易所库存、氧化铝走势、氧化铝库存等图表展示了铝市场供需和价格走势。
- 镍：基差、月差、LME库存、上期所库存、伦镍走势、镍矿港口库存等图表展示了镍市场供需和价格走势。
研究结论
- 铜：短期预计持续回升，关注美国关税政策。
- 铝：短期预计震荡企稳。
- 镍：短期上涨乏力，关注13万关口多空博弈，宏观回暖或带动持续反弹。
