A股投资策略周报告：工业企业利润降幅收窄

策略研究报告总结

核心观点

1. 工业企业利润降幅收窄：1-2月工业企业利润同比下降0.3%，降幅收窄。装备制造业和原材料制造业利润由降转增，其中装备制造业利润增长5.4%，原材料制造业利润增长15.3%。
2. 美国PCE物价指数反弹：2月美国核心PCE物价指数同比上涨2.79%，为2024年12月以来的新高，环比上涨0.4%，同样超预期。服务成本是推动核心PCE物价指数超预期的主要原因。
3. 市场对板块业绩的关注度提升：绩优股指数上涨0.95%，涨幅居首，亏损股指数跌幅为-4.21%，市场偏好业绩稳健和估值较低的方向。
4. 短期调整不会改变市场整体趋势：上周主要指数涨跌分化，以调整为主，但市场估值更趋于合理，政策加持下基本面预期持续改善，外资积极配置中国资产的趋势未变。

关键数据

• 工业企业利润：1-2月同比下降0.3%，装备制造业增长5.4%，原材料制造业增长15.3%。
• 美国PCE物价指数：2月核心PCE同比上涨2.79%，环比上涨0.4%，PCE物价指数同比上涨2.5%，环比上涨0.3%。
• 市场指数：上证指数区间涨跌幅为-0.4%，沪深300区间涨跌幅为0.01%，万得全A指数区间涨跌幅为-1.29%。

研究结论

1. 行业及主题配置：

   • 关注行业及上市公司业绩变化，重点关注绩优板块及业绩超预期上市公司。
   • 关注政策催化的相关板块行情，重点关注家用电器、汽车；“两新两重”、地产链等。
   • 关注科技创新及先进制造，重点关注电子、数字经济(传媒)、电力设备、机械设备等。
   • 主题关注新质生产力、低空经济、并购重组、市值管理、化债等。

2. 风险提示：

   • 经济复苏不及预期风险。
   • 行业风险。
   • 汇率风险。
   • 数据风险。
   • 黑天鹅事件。