美股AI周报：CoreWeave于纳斯达克上市，OpenAI推出新文生图模型

主要股指：道琼斯指数-0.96%，标普500指数-1.53%，纳斯达克指数-2.59%。 宏观经济：美国经济数据分化显著，关税与减支举措施压，经济放缓迹象明显。美国第四季 度GDP折年率增幅上修至2.4%，季度核心PCE价格指数被下修；消费者信心指数降至四 年来最低，对未来一年通胀预期升至两年来最高。 Google：Google发布推理模型Gemini 2.5 Pro实验版。谷歌官网发布Gemini 2.5 Pro实 验版，该模型在AIME 2025、MMMU等主流测试平台超越GPT-4.5等知名模型，在“人 类终极考试”中获18.8%的高分，远超之前o3-mini创造的14%，位居LMArena大 模型排行榜第一名。相比之前版本，其编程方面进步显著，可作Agent助手，依文本提示 自动完成任务。目前已在Google AI Studio和Gemini应用程序向Gemini高级用户推 出，即将上线Vertex AI并定价，以满足大规模生产使用需求。 Deepseek：低调开源V3模型最新版本。DeepSeek在huggingface开源V3模型的 最新版本0324，开源免费，且推理效率更快。根据测试，V3-0324仅需简单文本提示， 就能快速开发网站、App，代码能力可与Claude 3.7 Sonnet思维链版本相媲美。V3是 拥有6710亿参数的专家混合模型（Moe），其370亿参数处于激活状态。针对传统的混 合专家模型存在的问题，DeepSeek提出辅助损失免费的负载均衡策略，引入“偏差项”动 态调整专家负载，提升了模型性能；同时采用节点受限路由机制，减少跨节点通信流量，提 高训练效率，使模型能扩展到更多节点和专家。 OpenAI：推出全新文生图模型，已内置进GPT-4o。OpenAI对GPT-4o和Sora进行 重大更新，推出全新文生图模型，并支持自定义操作，具备连续发问、风格转换、图像PPT 等功能。 生成图像在精细度、细节和文本遵循方面能媲美甚至在部分功能上超越 Midjourney。其核心技术之一是非自回归生成，相比传统基于自回归模型的图像生成方法， 非自回归生成模块通过特殊的编码器解码器架构，编码器将输入信息转化为中间表示，解码 器据此直接生成图像。这使得生成速度、细节和一致性都得到大幅提升，能适用于生成复杂 场景。另一特点是具备多模态融合能力，可结合音频、已有图像等生成更丰富内容。新文生 图模型已在ChatGPT和Sora中向所有Plus、Pro、Team和免费用户推出，企业版、 教育版和API版本也即将推出。 OpenAI：更新Agent SDK并支持MCP服务并开源。MCP是大模型的统一开放接口。Agent 借助MCP可介入新的工具和服务，降低不同工具集成复杂性，这种动态发现机制使得更快 适应新的应用场景且更灵活。目前已在开源Agent SDK中支持MCP，API和桌面版 ChatGPT也将很快支持。 Coreweave：在纳斯达克证券交易所上市，每股定价为40美元，计划融资15亿美元，预 计估值约为230亿美元。CoreWeave为客户提供云端多种Nvidia GPU的使用权，例如 A100、H100、A40和RTX A6000，用于AI和机器学习操作、视觉效果和渲染、像素流 和批处理。通过租赁AI算力，微软、Meta等大型科技公司以及众多明星AI初创公司都为 CoreWeave的客户。 美国经济数据分化显著，关税与减支举措并行施压，导致消费信心低、通胀预期高，由于特 朗普发布激进关税政策的后续影响，我们判断美国未来经济前景充满不确定性。本周Google、 OpenAI及Deepseek发布新模型，我们认为AI Agent市场正处于快速发展阶段。基于目 前的政策波动和行业发展趋势，我们建议继续关注长期AI基础设施利好和AI应用相关标的。 建议关注：MSFT、NVDA、AMZN、TSLA、ESTC、SNOW、CRM、CFLT、SHOP、 DUOL、VRT 风险提示：宏观经济不及预期；企业盈利不及预期；通胀上行压力。 1.市场回顾 1.1.科技板块 表1：不同科技板块涨跌幅（市值单位：亿美元）（截至20250328）所属板公司名称当周市值当周涨跌幅 1.2.美股市场动态 表2：美股部分主要指数涨跌幅（截至20250328） 2.风险提示 宏观经济不及预期：如果全球经济未能软着陆，将对市场构成不利影响。 企业盈利不及预期：衰退隐忧下，企业盈利下调将对估值造成较大压力。 通胀快速上行：通胀上行将对消费能力造成较大压力。