新能源及有色金属日报：3月精炼铅产量有较大增加

2025年4月1日新能源及有色金属日报（铅）

现货市场

• LME铅现货升水：-23.85美元/吨。
• SMM1#铅锭现货价：17150元/吨，较前一交易日下跌100元/吨。
• SMM上海铅现货升贴水：-25.00元/吨，较前一交易日上涨25元/吨。
• SMM广东铅现货价：17275元/吨，较前一交易日下跌50元/吨。
• SMM河南铅现货价：17200元/吨，较前一交易日下跌75元/吨。
• SMM天津铅现货升贴水：17250元/吨，较前一交易日下跌75元/吨。
• 铅精废价差：-25元/吨，较前一交易日持平。
• 废电动车电池价格：10275元/吨，较前一交易日上涨25元/吨。
• 废白壳价格：10025元/吨，较前一交易日上涨25元/吨。
• 废黑壳价格：10400元/吨，较前一交易日上涨25元/吨。

期货市场

• 沪铅主力合约：开于17415元/吨，收于17445元/吨，较前一交易日下跌5元/吨。
• 成交量：37771手，较前一交易日减少13182手。
• 持仓量：50652手，较前一交易日减少538手。
• 日内价格：震荡，最高17460元/吨，最低17370元/吨。
• 夜盘沪铅主力合约：开于17465元/吨，收于17375元/吨，较昨日午后收盘下降0.20%。

供应与库存

• 3月电解铅产量：历史新高，主要原因是工作日增加及部分企业检修后恢复生产。
• SMM铅锭库存：7.3万吨，较上周同期增加0.33万吨。
• LME铅库存：231925吨，较上一交易日减少275吨。

策略与观点

• 单边策略：中性。
• 套利策略：暂缓。
• 市场分析：短期供应相对宽裕，铅价震荡回落；但TC价格偏低，宏观因素对有色板块有利，预计铅价暂时维持震荡格局。
• 风险因素：
  1. 国内供应大幅提升。
  2. 消费不及预期。
  3. 海外流动性收紧。