信达生物2024年收入同比增长51.8%至94.2亿元,其中产品收入增长43.6%至82.3亿元,授权费收入增加至11.0亿元,主要得益于与驯鹿生物新签的CAR-T产品福可苏合作协议。股东净亏损同比大幅减少90.8%至9,463.1万元。
公司预计2025年将在肿瘤、代谢、自身免疫、甲状腺眼病领域推出六款新产品,其中四款已获批,市场关注的玛仕度肽审批进展顺利。信必敏的获批进度快于预期,为甲状腺眼病患者带来更安全有效的治疗方法。
中泰国际上调公司2025-26年收入预测分别1.7%、1.3%,股东净利润预测分别上调7.7%、9.6%。预计公司2024-27年收入CAGR将达19.5%,2025年有望实现约2.0亿元净利润,2026-27年股东净利润将快速增加。
维持“买入”评级,目标价上调至55.80港元,主要原因是港股市况改善,下调DCF模型中的风险溢价假设。
风险提示包括药品降价幅度超预期、新药临床试验及审批进度慢于预期、新药上市后推广效果差于预期。