原油多头信心得到提振 甲醇维持区间震荡整理

核心观点与市场动态

原油：

• 原油多头信心得到提振，主要受美联储降息预期及地缘政治风险影响。
• 3月28日原油期货主力合约收跌0.20%至542.3元，资金整体流出2051.31万元，但2505合约放量增仓，呈现震荡整理态势。
• 后市预计维持震荡整理，因俄乌冲突及美国也门冲突等地缘溢价回升。
• 关键数据：美国原油库存周环比减少334.1万桶至4.33627亿桶，活跃钻井平台数周环比减少1座至486座。

橡胶：

• 沪胶期货2505合约缩量减仓，略微收涨0.12%至16945元/吨，重心下移至16940元/吨一线。
• 5-9月差贴水收敛至165元/吨，3月上旬累计跌幅符合季节性预期，短期下探空间有限，存在超跌反弹可能。
• 后市预计维持震荡筑底企稳。
• 关键数据：青岛天胶库存周环比增0.5%至60.23万吨，山东轮胎开工率全钢胎68.1%（周环比降1.00%），半钢胎83.00%（周环比降0.10%）。

甲醇：

• 甲醇期货2505合约放量减仓，小幅下跌1.36%至2531元/吨，5-9月差升水收敛至95元/吨。
• 后市预计维持区间震荡整理。
• 关键数据：国内甲醇开工率75.64%（周环比降0.03%），周产量182.69万吨（周环比降2.68万吨），华东华南港口库存周环比降7.88万吨至68.97万吨。

研究结论

• 原油：利空风险释放后多头信心回升，但地缘政治持续施压，价格或维持震荡。
• 橡胶：季节性利空已释放，短期超跌反弹可能性较高，中长期震荡筑底。
• 甲醇：供需多空分歧加剧，价格或维持区间震荡，库存下降支撑短期表现。