不锈钢日报-下游对高价接受度不高，盘面货维持震荡趋势

核心观点

• 下游对高价不锈钢接受度不高，市场盘面或维持震荡趋势。
• 供需关系偏宽松，社会库存和交割库均处于相对高位。
• 原料成本端上涨，尤其是高镍铁价格持续走强，推动304成本上移。

关键数据

• 21个城市5大品种钢材社会库存1085万吨，环比下降3.3%，但同比上升64.6%。
• 新钢联（山西）控股集团因铬矿供应紧张，预计4月1日起调整生产计划。
• SS2505单日成交量20.9万手，持仓量13.3万手，上期所注册仓单量199242吨。
• 无锡冷轧304/2B价格13700元/吨，佛山冷轧304/2B价格13450元/吨。
• 江苏镍生铁（8-10%Ni）到厂价格900元/镍，高碳铬铁（FeCr55C1000）内蒙古市场价7800元/50基吨。

研究结论

• 供应端：减产力度不及预期，产量预计续增，上游原料价格上涨支撑成本。
• 需求端：下游维持刚需采购，对高价产品接受度有限。
• 库存端：社会库存和交割库均累库明显，市场供需偏宽松。
• 价格趋势：关注60日均线支撑，短期盘面或维持震荡，投机参与者需谨慎。
• 核心逻辑：印尼新政叠加减产推动原料上涨，累库或持续，现货需求弱。