全球科技行业周报：AI大模型迭代频繁，关注存储芯片、AI眼镜等主题机会

全球科技 行业周报 AI大模型迭代频繁，关注存储芯片、AI眼镜等主题机会 报告日期：20250331 行业评级：增持 行业指数与沪深300走势比较 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002邮箱：jinronghazqcom 分析师：来祚豪 执业证书号：S0010524100001邮箱：laizhhazqcom 分析师：刘京松 执业证书号：S0010524090001 邮箱：liujshazqcom 相关报告 行业点评：业绩韧性持续验证，关注估值修复机会20241003 公司深度：联想集团：PC市场回 暖，AI服务器有望带动增量2024101 公司深度：谷歌GOOGLO：AI筑牢搜索壁垒，云业务打造第二增长曲线2 0240930 公司深度：特斯拉TSLAO：短期看新车型销量及FSD，中期看能源，长期看Optimus20240927 公司深度：新大陆：第三方支付盈利改善，海外战略持续推进20240927 主要观点： 本周行情回顾 从指数表现来看，本周20250324至20250328上证指数周涨跌幅为04创业板指周涨跌幅为112沪深300周涨跌幅为001中证1000周涨跌幅为214恒生科技周涨跌幅为236纳斯达克指数周涨跌幅为259从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为189恒生互联网科技业周涨跌幅为196中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为138人工智能指数周涨跌幅为275计算机指数周涨跌幅为489数据要素指数周涨跌幅为264云计算指数周涨跌幅为395信创指数周涨跌幅为544工业软件指数周涨跌幅为248。 谷歌最强模型Gemini25Pro发布 Gemini25Pro上线，专为复杂任务打造，推理能力强大，创下了历史上最大分数飞跃纪录。Gemini25Pro是世界上最强大的模型，具备统一的推理能力，以及用户所喜爱的Gemini的所有功能（长上下文、工具等）。它在多个基准测试中达到了SOTA水平，并且以显著的优势在LMArena上排名第一。Gemini25Pro已经登顶了Arena排行榜的第一位，比Grok3GPT45高出了40分。（IT之家） DeepSeek发布V3模型更新 3月24日，DeepSeek正式发布了新一代模型DeepSeekV30324，并继续完整开放模型参数和权重。这一版本在编程能力与复杂推理任务中表现尤为出色。DeepSeekV30324是对前代DeepSeekV3的一次重要更新。主要的亮点：拥有685B参数，为MixtureofExperts（MoE）架构已于HuggingFace上开源，模型权重全面开放命名中的“0324”代表发布日期。这一版本被视为DeepSeek在通用能力之外，进一步发力编码与推理领域的战略升级。（搜狐） 关注存储芯片、AI眼镜等主题机会 存储根据集邦咨询顾问（深圳）有限公司的最新调研数据，预计2025年第二季度，NANDFlash（闪存存储器）价格将比第一季度上涨0至5；3DNANDWafers（多层垂直堆叠闪存晶圆）价格将环比上涨10至15；ClientSSD（消费级固态硬盘）价格将环比上涨3至8。存储产品价格上涨来自需求端带动AI全球存储市场需求旺盛，尤其是国内AI产业蓬勃发展，不少企业加大了在AI服务器等方面的布局力度，加之新的AI端应用层出不穷，如AI眼镜等，对存储产品的需求拉动明显。 AI眼镜：4月6日小米预计举行“米粉节”，MIJIA智能音频眼镜2有望在发布会正式登场。小米眼镜拥有约12小时续航， 建议零售价1199元、众筹价999元，在25小时内就众筹超300 万。国补方面，AI眼镜也可在线上享受15的国补，最高2000 元。（腾讯网，新浪财经） 投资建议 1海外AI： Gemini25Pro上线，专为复杂任务打造，具备统一的推理能力，以及用户所喜爱的Gemini的所有功能（长上下文、工具等）。Gemini25Pro已经登顶了Arena排行榜的第一位，比Grok3GPT45高出了40分。3月25日，美国开放人工智能 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 研究中心（OpenAI）宣布推出4o图像生成功能。相关公司：Meta、 Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon等。 2国内AI： 3月24日，DeepSeek正式发布了新一代模型DeepSeekV30324，并继续完整开放模型参数和权重。这一版本在编程能力与复杂推理任务中表现尤为出色。主要的亮点：拥有685B参数，为MixtureofExperts（MoE）架构已于HuggingFace上开源，模型权重全面开放命名中的“0324”代表发布日期。3月26日，昆仑万维正式发布MurekaO1模型与MurekaV6模型。其中，MurekaO1作为全球首款音乐推理大模型，性能超越Suno、模型登顶SOTA。相关公司：万兴科技、科大讯飞、阿里巴巴SW、美图公司、腾讯控股等。 3海外半导体： 3月25日，美光全球销售高级副总裁MikeCordano向渠道和合作伙伴发函确认了因供应紧张将调涨DRAM内存与NAND闪存产品价格。3月28日，SK海力士完成收购英特尔NAND闪存及SSD业务案的第二阶段，交易正式完成。英特尔新任CEO陈立武在公司2024年年报致辞中表示，基于Intel18A制程的早期外部客户项目设计已进入最终阶段，计划在今年中向负责制造的晶圆厂交付。相关公司：Nvidia、AMD、博通、台积电、英特尔等。 4计算机相关： 存储相关：德明利、朗科科技、海康威视（联芸科技）、大华股份等。 AI眼镜、小米相关：慧博云通、商汤科技、协创数据。 5智能驾驶： 2月25日，FSD驾驶套件被更名为“智能辅助驾驶功能”，售价仍是64万元。3月25日，Alphabet旗下自动驾驶汽车公司Waymo表示，计划明年在美国首都华盛顿推出完全自动驾驶叫车服务。相关公司：特斯拉、小米集团W、小鹏汽车W、小马智行、比亚迪、Google。 6海外消费： 亚马逊宣布在美国北卡罗来纳州的威尔明顿建设一座全新的机器人履约物流配送中心，计划于2026年投入运营，旨在优化履约的流程并降低运营成本。相关公司：亚马逊等。 7本地生活： 3月24日，京东外卖宣布上线40天，日订单量已突破100万， 商家层面，京东外卖实行0佣金商家招募计划（其他外卖平台佣金率约在6至8之间），骑手层面，京东逐步为京东外卖全职骑手缴纳五险一金，同时给兼职骑手提供意外险和健康医疗险。京东外卖，也由此成为了首个给外卖骑手缴纳五险一金的平台。3月20 日，京东外卖已与超10000名全职骑手签署正式劳动合同。我们建议关注后续国内外卖市场的竞争格局变化，相关标的：美团W、京东集团SW、阿里巴巴W。 8电商： 部分卖家收到亚马逊低价商城AmazonHaul的邀请入驻邮件，Haul预计今年将进一步加大推广力度。我们认为Haul的全球化拓展将对Temu和Shein等电商平台带来一定影响，同时美国的关税政 策目前面临着较大的不确定性，我们建议持续关注后续美国关税政策变化，以及Temu、Shein等跨境电商平台半托管模式的经营情况。相关公司：亚马逊、拼多多、阿里巴巴W等。 9产业互联网： 3月28日，阿里巴巴与中国联通在杭州举行战略合作签约仪式。双方将在数字基础设施、应用生态、科创能力、国际业务方面展开深入合作，共同建设并运营先进的AI数据中心。Deepseek的问世标志着AI部署门槛的实质性突破，通过算法优化和分布式架构创新使得AI部署更加普惠化，云计算作为AI部署的基座将有望在今年加速发展，相关标的：阿里巴巴W、腾讯控股等。 10影视： 上周（202503170323）共收获票房255亿元。《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《疾速追杀4》位居周票房榜前三。快手发布2024年年度业绩。2024年第四季度，平均日活跃用户继续保持在4亿以上，总收入同比增长87至354亿元，2024年全年总收入同比增长118至1269亿元。2024年第四季度经调整利润净额达 47亿元，2024年全年经调整利润净额达177亿元，同比增长725，经调整净利润率为140，盈利能力稳步提升。相关公司：光线传媒，万达电影，上海电影，哔哩哔哩，快手等。 11游戏： 3月27日，吉比特披露2024年度业绩报告，报告期内实现营 业收入3696亿元，归母净利润945亿元，基本每股收益1315元 股。其中，第四季度实现营业收入877亿，同比基本持平，环比第三季度增长219；归母净利润287亿，同比增长813，环比增长10578；经营性现金流422亿，同比增长1681，环比增长8116，释放出业绩修复的积极信号。相关公司包括：腾讯控股、网易S、恺英网络、三七互娱、吉比特等。 风险提示 消费恢复不及预期风险、用户增长不及预期风险、行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险、科技创新落地进展不及预期风险。 正文目录 1本周行情回顾6 2行业一周要闻11 21AI领域11 22计算机23 23互联网24 24传媒25 3公司公告26 风险提示27 图表目录 图表1纳斯达克指数走势6 图表2恒生互联网科技指数及恒生科技指数走势6 图表3传媒指数走势6 图表4计算机指数走势6 图表5人工智能指数走势（931071CSI）7 图表6数据要素指数走势（399418SZ）7 图表7工业软件指数走势（980034SZ）7 图表8云计算指数走势（930851CSI）7 图表9本周各行业涨跌幅统计8 图表10A股传媒个股涨跌幅前十（20250324至20250328）9 图表11A股计算机个股涨跌幅前十（20250324至20250328）9 图表12港股个股本周行情表现（20250324至20250328）10 图表13美股个股本周行情表现（20250324至20250328）10 图表14A股上市公司官宣的AI应用进展（截至20250328）12 图表15海外主要大模型迭代情况（截至20250328）16 图表16国内主要大模型迭代情况（截至20250328）19 图表17公司本周公告（20250324至20250328）26 1本周行情回顾 从指数表现来看，本周20250324至20250328上证指数周涨跌幅为04创业板指周涨跌幅为112沪深300周涨跌幅为001中证1000周涨跌幅为214恒生科技周涨跌幅为236纳斯达克指数周涨跌幅为259从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为189恒生互联网科技业周涨跌幅为196中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为138人工智能指数周涨跌幅为275计算机指数周涨跌幅为489数据要素指数周涨跌幅为264云计算指数周涨跌幅为395信创指数周涨跌幅为544工业软件指数周涨跌幅为248。 图表1纳斯达克指数走势图表2恒生互联网科技指数及恒生科技指数走势 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 纳斯达克指数 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 恒生互联网科技业恒生科技指数 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 图表3传媒指数走势图表4计算机指数走势 4000 3500 3000 2500 2000 1500 传媒指数 5800 5000 4200 3400 2600 计算机 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 图表5人工智能指数走势（931071CSI）图表6数据要素指数走势（399418SZ） 1700 1500 1300 1100 900 700 500 人工智能指数 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 数据要素 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 图表7工业软件指数走势（980034SZ）图表8云计算指