市场回顾
- 2025年一季度纸浆期货先涨后跌,连续四个季度下跌,主力合约收于5600元附近,下跌500元/吨。
- 春节前因海外阔叶浆厂检修、国内需求改善等因素带动价格上涨,春节后需求减弱,价格回落。
- 国内针叶浆银星价格6500元附近,阔叶浆金鱼价格4660元附近。
- 成品纸价格有所上涨,但涨幅不高。
产需及政策
- 全球木浆发运量维持高位,对中国市场发运量同比增加。
- 中国二季度到货量预计维持高位,进口量同比增加。
- 国产浆产量同比下降,成品纸产量同比偏低。
- 成品纸厂内库存低位运行,企业利润较差。
- 国内政策转向但消费增速仍较低。
- 欧洲经济与纸浆价格走势关联较高,欧洲面临关税挑战。
后市展望
- 二季度需跟踪关税实际影响,关税落地可能加剧国内供应压力。
- 文化纸旺季可能阶段性提振浆价,期货价格运行区间关注5300-6000元/吨。