大类资产跟踪
- 债券市场：利率债长端下跌，短端震荡。资金面持续偏紧，降息预期修正，债市在半年线附近企稳回升，具备配置价值。债市消极对待“择机降准降息”，但技术面反弹结构完好，建议在做好久期管理背景下配置。
- 股票市场：科技小盘调整如期而至，市场继续缩量调整。大盘中低位的红利、消费和医药将具有超额收益。成交持续缩量，投机情绪退潮但融资余额高位，小盘科技板块需警惕融资拥挤带来的负反馈风险。历史复盘显示，大盘跑赢小盘是大概率事件，建议降低科技仓位，关注低位板块。
- 美股：延续下跌，短期操作难度加大，中期调整未结束，静待长期买点。特朗普政策不确定性助推下跌，但长期基本面不改，私人部门和货币政策空间是底部支撑。
- 外汇市场：在岸人民币兑美元下跌，美元指数利空不跌，预计短期反弹延续。CNY/USD在7.1支撑较强，贸易战压力下人民币或有贬值可能，2025年离岸人民币看至7.5-7.6。
- 商品市场：文华商品指数小幅下跌，贵金属领涨，油脂表现不俗。国内定价商品结束强势，建材板块领跌。技术面突破颈线压制，建议逢低做多。
重要政策及要闻
- 国内：习近平会见国际工商界代表，强调扩大开放；王毅将对俄罗斯进行正式访问；十部门印发《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》。
- 国外：加拿大安大略省省长称美国将给予加汽车关税豁免；欧盟拟打击美国服务出口，目标包括大型科技公司；巴西总统将对美进行对等关税报复。
交易策略
- 债券市场：在做好久期管理的背景下进行配置。
- A股市场：注意科技小盘的负反馈风险，关注低位的红利、消费、医疗板块。
- 美股市场：短期反弹延续，中期调整未结束，静待长期买点出现。
- 外汇市场：短期7.1-7.4震荡，全年低点7.5-7.6。
- 商品市场：逢低做多，新低止损。
风险提示
