策略日报（2025.09.08）：低位行业补涨如期而至
大类资产跟踪
利率债
- 10年期国债加权在年线附近震荡后开启新一波跌势，符合此前判断。
- 考虑到股市强势和商品市场向上变盘，预计利率债将跌破震荡区间继续下跌。
- 大盘突破去年10月8日高点后，成交量和波动率同步放大，预计股强债弱将持续。
- 国债短期在年线位置企稳震荡后仍有下行空间。
股市
- 今日低位的化工、农业表现亮眼，与此前建议积极参与低位板块的预期一致。
- 反内卷相关板块可继续做多，补涨刚刚开始，化工、农业、钢铁、光伏仍处在历史底部。
- 北证50指数率先突破前期高点，预计将成为下一轮上涨的“领头羊”。
- 芯片回调已基本到位，但时间上看略显不足，后续或在震荡整理后再启动新一波上涨行情。
- 固态电池板块近期主攻，但多个领头个股波动率已较大且价格已到技术压力位，不建议追高。
- 中长期上涨趋势未打破，政策倾向转向居民端发力，海外风险定调乐观，鲍威尔言论鸽派，全球风险偏好上行将助力A股。
外汇
- 在岸人民币兑美元下跌，离岸人民币技术面重回上涨趋势。
- 考虑到美国基本面的稳健和后续可能的通胀上行风险，做空美元的性价比较低。
- 关注美元指数是否突破99，如若突破可能继续上行。
商品
- 文华商品指数上涨，建材板块领涨，近有色、软商品板块小幅下跌。
- 商品指数在60日均线得到支撑后上涨，目前价格已来到收敛三角形的上缘。
- 考虑到反内卷相关的股市标的仍多在底部，未来商品和相关的股票可能共振上行。
- 投资者可对贵金属、光伏、玻璃、化工、生猪等品种积极参与。
重要政策及要闻
国内
- 推动年底前正式签署中国—东盟自贸区3.0版议定书。
- 到2030年能源领域人工智能专用技术与应用总体达到世界领先水平。
- 工信部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可。
- 我国科研人员研发出类脑脉冲大模型“瞬悉1.0”。
- 8月份我国出口2.3万亿元同比增长4.8%。
国外
- 特朗普签署行政令，调整关税政策生效范围。
- 特朗普称哈塞特、沃什和沃勒是美联储主席的前三人选。
- 特朗普批评欧盟对谷歌罚款称将考虑反制。
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