本周电力板块行情总结
行业指数表现
- 本周电力板块走势劣于大盘。截至2025年3月28日，公用事业板块下跌0.73%，电力子板块下跌0.68%，均低于沪深300涨幅，在申万31个一级板块中排第11位。
- 子板块表现：光伏发电下跌3.13%，风力发电下跌1.57%，热力服务下跌2.46%，火力发电下跌0.94%，水力发电上涨1.35%，电能综合服务下跌2.58%。
个股表现
- 涨幅前五：ST聆达（19.62%）、江苏新能（4.93%）、川投能源（4.47%）、美能能源（4.30%）、陕天然气（4.11%）。
- 跌幅前五：ST旭蓝（-25.71%）、新疆浩源（-15.38%）、广安爱众（-14.77%）、嘉泽新能（-11.44%）、银星能源（-8.80%）。
投资建议
- 火电：煤价低位，成本端弹性释放，推荐申能股份、福能股份，谨慎推荐皖能电力、华电国际、江苏国信、浙能电力，建议关注内蒙华电。
- 绿电：海风高景气，分散式风电多点开花，风光大基地有序推进，推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力、中绿电、浙江新能，建议关注新天绿能、中闽能源。
- 水电：大水电企业业绩稳健，推荐长江电力，谨慎推荐国投电力、川投能源。
- 核电：核准常态化，长期成长性和盈利性俱佳，推荐中国核电，谨慎推荐中国广核。
- 垃圾焚烧：多元化布局，建议关注旺能环境、军信股份、中科环保等。
本周专题
- 发电量：1-2月规上总发电量排名前五的省份：内蒙古、山东、江苏、广东、新疆；增速前五：贵州（8.6%）、云南（8%）、青海（6.4%）、宁夏（4.6%）、黑龙江（4.2%）。
- 用电量：1-2月全社会用电量同比增长1.3%，达15564亿千瓦时。增速为正的地区：浙江（4.38%）、南方电网经营区域（3%）、甘肃（1.92%）。增速为负的地区：青海（-4.6%）、河南（-0.59%）、江苏（-0.06%）。
- 政策动态：宁夏发布分布式光伏细则，要求工商业分布式光伏自发自用电量占比不低于30%-50%；国家支持电解铝企业提升清洁能源使用比例。
行业数据跟踪
- 煤炭价格：环渤海动力煤综合平均价685元/吨，周环比跌0.15%；长江口动力煤价格指数632元/吨，周环比跌0.63%。
- 石油价格：国内柴油现货价6837.4元/吨，周环比跌0.41%；WTI原油、Brent原油分别涨2.72%、2.62%。
- 天然气价格：国内LNG出厂价格指数4546元/吨，周环比跌0.57%；中国LNG到岸价12.82美元/百万英热，周环比跌7.41%。
- 光伏行业价格：多晶硅致密料均价40元/kg，单晶PERC电池片均价0.31元/W，单晶PERC组件182mm均价0.65元/W，均持平。
- 长江三峡水情：入库流量6500立方米/秒，出库流量10400立方米/秒，库水位163.75米，均周环比变动。
- 电力市场：广东省燃煤、燃气日前现货成交电价分别跌9.66%、7.25%。
- 碳市场：全国碳市场配额成交量140500吨，周环比涨5.25%；开盘价、收盘价分别为86.13元/吨，周环比跌2.20%、1.88%。
风险提示
- 用电增速不及预期
- 电力市场化改革推进不及预期
- 新能源竞争激烈导致盈利下降
- 降水量不及预期影响水电业绩
