行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

量化分析报告：择时雷达六面图：拥挤度好转，资金面弱化

2025-03-29 梁思涵,林志朋,刘富兵国盛证券 Marco.M

核心观点：本周市场整体呈现中性观点，主要受估值性价比好转、宏观基本面偏空、资金面弱化、拥挤度好转等因素影响。
关键数据：
- 综合打分：-0.05分，整体为中性观点。
- 流动性：-0.75分，发出显著看空信号。
- 经济面：0.00分，无显著信号。
- 估值面：0.05分，信号较为中性。
- 资金面：0.00分，无显著信号。
- 技术面：0.00分，无显著信号。
- 拥挤度：0.17分，指标认为当前市场拥挤度中性偏低。
研究结论：
- 流动性：货币方向、货币强度、信用方向均发出看空信号，信用强度无显著信号。
- 经济面：增长方向与通胀强度指标发出看多信号，而增长强度与通胀方向发出看空信号。
- 估值面：席勒ERP、PB与AIAE指标的打分均上升，估值面信号较为中性。
- 资金面：内资的两融增量与成交额继续维持上行趋势，外资的中国主权CDS利差与海外风险厌恶指数识别为上升，外资流入意愿发出看空信号。
- 技术面：衡量中长期动量的价格趋势指标维持看多信号，而代表反转的新高新低指标发出看空信号，技术面信号相互抵消。
- 拥挤度：衍生品指标中的隐含升贴水发出看多信号，VIX与SKEW指标无显著信号，可转债定价偏离度仍处于较高水平。
风险提示：以上结论均基于历史数据和统计模型的测算，如果未来市场环境发生明显改变，不排除模型失效的可能性。