- 核心观点： 本周权益市场表现受多维度指标影响，通过流动性、经济面、估值面、资金面、技术面、拥挤度六大维度，共二十一个指标进行综合评估，生成[-1,1]之间的择时分数。
- 综合打分： 本周综合打分为-0.11分，整体为中性偏空观点。
- 各维度观点：
- 流动性： 货币方向、货币强度、信用方向均发出看空信号，信用强度无显著信号，流动性得分为-0.75分，发出显著看空信号。
- 经济面： 增长方向与通胀强度指标发出看多信号，而增长强度与通胀方向发出看空信号，经济面得分为0.00分，无显著信号。
- 估值面： 席勒ERP、PB与AIAE指标的打分均上升，估值面得分为0.00分，信号较为中性。
- 资金面： 内资的两融增量与成交额继续维持上行趋势，发出看多信号；外资的中国主权CDS利差下降，海外风险厌恶指数上升，外资流入意愿中性，资金面得分为0.50分，维持显著看多信号。
- 技术面： 价格趋势指标维持看多信号，而新高新低指标发出看空信号，技术面得分为0.00分，无显著信号。
- 拥挤度： 隐含升贴水与SKEW维持看空信号，VIX指标无显著信号，可转债定价偏离度处于较高水平，拥挤度得分为-0.57分，发出显著看空信号。
- 关键数据：
- 流动性指标中，货币方向因子得分为-1，货币强度因子得分为-1，信用方向因子得分为-1，信用强度因子得分为0。
- 经济面指标中，增长方向因子得分为1，增长强度因子得分为-1，通胀方向因子得分为-1，通胀强度因子得分为1。
- 估值面指标中，席勒ERP得分为0.496，PB得分为-0.26，AIAE得分为-0.24。
- 资金面指标中，内资两融增量得分为1，成交额趋势得分为1，外资中国主权CDS利差得分为1，海外风险厌恶指数得分为-1。
- 技术面指标中，价格趋势得分为1，新高新低数得分为-1。
- 拥挤度指标中，期权隐含升贴水得分为-1，期权VIX指数得分为0，期权SKEW指数得分为-1，可转债定价偏离度得分为-0.30。
- 研究结论： 当前市场估值性价比有所上升，宏观基本面有所好转，资金&趋势维持较高水平，拥挤度&反转指标有所好转但仍维持看空信号，综合来看，市场整体为中性偏空观点，但需注意模型失效的可能性。
