卡塔尔财政乘数估算：卡塔尔（英）2025

估算卡塔尔财政乘数 宫島謙太SIP2025016 国际货币基金组织（IMF）选定的议题报告由IMF工作人员编制。背景文件，用于定期咨询 成员国它基于以下可获得的信息： 该论文于2025年1月8日完成。本文是 也作为IMF国家报告第25048号单独发布。 2025 MAR 2025国际货币基金组织SIP2025016 国际货币基金组织选定的议题报告中东和中央亚洲部门 估计卡塔尔财政乘数由KenMiyajima编制 经RanBi授权分发，2025年3月 国际货币基金组织选中问题论文集由国际货币基金组织工作人员编制，作为与成员国定期磋商的背景文件。此报告基于完成报告的时间所可用的信息，于2025年1月8日完成。此外，本文还单独以IMF国家报告No25048的形式发表。 摘要：计量经济学结果表明，随着资本存量达到高水平，卡塔尔强劲的资本支出乘数的影响力减弱，这可能是由于边际影响下降所致。这支持了卡塔尔将国家角色转变为私营部门增长推动者的战略，重点关注支持构建人力资本以及实施由第三国家发展战略指导的更广泛改革。 推荐引用：宫岛健2025“估算卡塔尔财政乘数”国际货币基金组织选定问题论文（SIP2025016）华盛顿特区：国际货币基金组织 JEL分类编号： C32E62H30H54O47O53 关键词： 资本支出，财政乘数，海湾合作委员会，卡塔尔 作者电子邮箱地址： kmiyajimaimforg 精选论文 估算卡塔尔财政乘数 卡塔尔 由宫岛健一编制1 1作者想感谢国际货币基金组织2024年第四条款工作组在财政部会议上的参与者，感谢他们有益的建议和评论。 A引言 1卡塔尔国家的支出有助于建设国家的液化天然气生产和出口能力以及更广泛的基础设施，推动了经济增长和多元化。（图1）。在20世纪90年代初，国家制定了一种多方向和快速战略，以加速卡塔尔大量天然气储备的商业化，实现经济多元化并最终现代化。2国家在整个LNG列车、油轮、储存和接收设施的价值链上 进行了大规模投资，成为世界上领先的LNG生产国之一。为了准备2022年FIFA世界杯和更广泛地发展卡塔尔的基础设施，公共部门在主要基础设施项目上的支出增加包括卢塞尔房地产发展、哈马德国际机场、哈马德港、多哈地铁以及其他交通和社会基础设施。此类支出的长期贡献是显著的预计在世界杯前的大规模基础设施投资推动了过去十年非碳氢化合物的增长（Biboliv等，2024年）。 2同时，国家已经采取措施以提高支出效率。国家预算着重于符合卡塔尔国家愿景2030关键支柱的可持续发展，包括经济、社会、人类和环境发展。当前的支出改革聚焦于补贴、差旅和办公费用、非核心服务 （外包给私营部门）以及GRE活动（例如，半岛电视台和卡塔尔博物馆）。为应对疫情，卫生支出上升，但其他领域的支出得到控制。资本支出提案和预算请求持续受到密切审查。 3此外，国家正在减少其足迹并促进私营部门发展。私营部门在历史上扮演了有限的角色。国家进行了监管改革，以支持企业创建、竞争和外国直接投资。电信行业实现了自由化，并设立了特殊经济区。近年来 ，房地产、教育和医疗保健领域某些项目的责任已外包给私营部门。卡塔尔能源推出了一项计划，通过创建本地支持服务和产业，包括中小企业，来增加能源行业供应链的本地化。新的公私合营立法便利了私营部门通过公私合营方式为新学校、医疗中心和其它基础设施项目提供资金。第三国家发展战略（NDS3）于2024年1月发布，以加强向私营部门驱动的增长的转变。国家将充当催化剂，以利用公共支出支持NDS3改革。 2此策略通过以下三种途径实施：一是开发（i）液化天然气和气体液化的全球出口；二是管道天然气区域出口；三是管道天然应国内石化、发电厂和工业消费。 文本图1卡塔尔：中央政府支出和非碳氢化合物产出 国家当前支出已下降，而资本资本支出增长和非碳氢化合物产量 支出更加稳定。增长已同步演变。 当前及资本支出资本支出和非水电产出1 非碳氢化合物GDP百分比（百分比，按年同比增长，按实际价格计算） 80 当前 资本 60 非碳氢化合物产量 资本支出（适当规模） 90 60 40 60 40 20 30 20 0 0 0 20 30 9095000510152090950005101520 来源：Haver和国际货币基金组织（IMF）工作人员。13年移动平均资本支出实际增长率。 4为了支持NDS3目标下支出分配决策，本文估计了财政支出对卡塔尔非碳氢输出影响。所谓财政乘数可以用来衡量特定财政支出在非碳氢输出增长方面效率。我们实证策略包括两种方法。第一种方法是使用GCC国家面板数据来衡量GCC范围内趋势，并从中提炼出卡塔尔特有影响。第二种方法通过依赖卡塔尔 单个国家时间序列数据来估计静态和动态方程，作为对第一种方法补充。通过这种方式估计出弹性可以通过将其除以支出水平与非碳氢输出水平（在整个估计期间平均值）比率来转换为财政乘数。 5论文其余部分结构如下。B部分采用面板方法估计GCC财政乘数，而C部分采用单一国家方法估计卡塔尔财政乘数。D部分以讨论结束。 B估算财政乘数：一个GCC面板方法 估计策略与数据 6基准模型在文献中是标准。根据Espinoza和Senhadji（2011）以及Fouejieu等人（2018）研究，线性模型形式为方程（1）。 1 因变量是非的增率 国家石油产量和中央政府支出真实增长率 自变量在。体、当前和 资本支出（1、2、3）。控制变量 是全球出和石油价格的增率（12）。是不的国家 固定效和差。 是待估计参数。根据Fouejieu等人（2018）研究，回归分析在有无阿联酋基础上进行，他们推测GREs在总公共支出中可能扮演重要角色。k 7基础模型在两个方向上进行了扩展。首先，我们评估资本存量水平上升是否可能导致资本支出上财政乘数下降。Fouejieu等人（2018）认为，随着财政乘数随时间下降，海湾合作委员会（GCC）财政巩固可能成本较低。事实上，卡塔尔公共部门资本存量很大，有改进投资效率空间，以及其他GCC国家（国际货币基金组织，2023a）。基线模型扩展到首先包括资本存量指标。其次，通过使用卡塔尔国家虚拟变量，同时利用其他GCC国家数据来估计卡塔尔特定系数。 8所使用年度数据涵盖三十年。数据涵盖19902023年间6个海湾合作委员会国家产出、中央政府支出和石油价格。2023年一些数据是根据当时估算最新国际货币基金组织《世界经济展望》估计。资本存量数据来源于彭博世界表，截至2019年（20202023年数据为外推值）。 9非碳能源产出和中央政府支出实际增长率在GCC地区表现出相对较强相关性。从视觉效果来看，产出和总支出增长率在2000年代后期之前比之后更多地同步增长（图2）。自COVID19大流行以来，共同波动程度有所上升。在整个样本期间，产出增长和总支出之间相关系数对于GCC（表1）来说在统计学上是显著。 10相关系数在不同国家和支出组成部分之间有所差异。（表1）。在国家层面上，相关系数对卡塔尔最为显著，其次是阿曼和沙特阿拉伯。对阿联酋相关系数为负，这与Espinoza和Senhadji（2011）以及Fouejieu等人（2018）研究一致。在总支出中，当前支出往往具有更直接影响，而资本支出影响则通常滞后出现并持续时间更长。 文本图2卡塔尔：GCC：非碳氢化合物产出和中央政府支出 （百分比，同比，实际增长率） 20 10 0 10 中央政府支出 非碳氢化合物产量 20 90 95 00 05 10 15 20 来源：Haver、IMFWEO以及IMF工作人员计算。 总计 0 02140 01318 02658 02666 05530 04215 01322 1 02267 00688 03695 03734 05724 0305 03824 2 01879 03039 03668 03535 05643 01233 02521 3 01970 0209 05659 02037 03734 02912 01205 当前 0 01948 01102 01978 02225 04949 03438 01246 1 01234 00997 01026 02973 0343 0218 03832 2 01424 01617 0265 0289 03875 00386 02799 3 01388 01673 00159 01166 03008 0202 01169 资本 0 01383 00953 01393 01163 02513 04085 00633 1 02536 00175 0577 02997 05981 03530 0173 2 02226 03957 00898 02683 04863 02413 00283 3 02171 017 07904 02827 03083 03640 00076 文本表1卡塔尔：非碳氢化物产出增长与中央政府之间相关性 支出增长，199020231 滞后 海湾合作委员会（GBCHCR） 科威特（KuwaitO）MN QAT SAU 阿联酋 来源：Haver、国际货币基金组织（IMF）WEO以及IMF工作人员计算。1和表示在5和1水平上统计显著性。 预计结果 11基线回归结果广泛证实了之前观察。表2中央政府总支出实际增长率对GCC非碳能源产出影响显著，存在滞后效应（模型1）。当仅使用当前支出时，系数在一年滞后下显著， 隐含财政乘数为02（模型2）。3资本支出具有显著影响，但滞后较长，其中隐含长期财政乘数 接近09（模型3）。4当考虑当前和资本支出时，当前支出重要性降低，而资本支出财政乘数略有下降至07（模型4）。观察控制变量，当引入全球产出增长时，石油价格影响显著，表明石油价格与全球产出增长密切相关（模型4）。全球产出增长影响GCC碳氢化合物经济活动（模型13，5）。当排除阿联酋时，当前和资本支出对非碳氢化合物产出影响加强（模型69）。 模型 1 2 3 4 5 6 7 8 9 总支出 滞后0 0059 0085 1 0143 0199 2 0075 0121 当前支出 0 0071 0044 0052 0104 0084 1 0099 0064 0059 0145 0096 2 0062 0029 0027 0110 0065 资本支出 0 0022 0015 0011 0024 0006 1 0059 0049 0047 0080 0058 2 0045 0039 0038 0057 0045 全球产出 0 0014 0015 0014 0014 0012 0013 0011 0011 石油价格 0 0016 0024 0016 0042 002 0009 0023 0006 0012 N 175 175 175 175 175 145 145 145 145 R2 0283 0231 0268 0196 0291 0363 0285 0306 0365 文本表格2卡塔尔：海湾阿拉伯国家合作组织：非碳氢化合物产出决定因素，基准1 全部样本 排除阿拉伯联合酋长国 来源：Haver、IMFWEO以及IMF工作人员计算。1因变量是非碳能源产出实际增长率。自变量均为实际增长率。为了获得隐含财政乘数，将估计弹性除以特定支出项目水平与非碳能源产出水平比率。 12资本存量达到一定水平时，资本支出对增长影响较小。 更高水平GCC（表3；资本支出系数代表总影响）。资本存量按GDP（两者数据均来自彭博世界表 ）进行缩放，并对每个国家进行排名，进一步分为低、中、高三个类别。特别是，资本存量与GDP之比有13时间是“高”。一般来说，资本存量相对于GDP随时间上升，除了阿拉伯联合酋长国外（图3）。观察模型10，当不考虑资本存量水平时，滞后资本存量系数（在“总体”下报告）与基线模型（模型5）系数一致。继续观察模型10