估算卡塔尔财政乘数：卡塔尔

估算卡塔尔财政乘数 三谷健太SIP2025016 国际货币基金组织（IMF）选定的议题报告由IMF工作人员编制。背景文件，用于定期咨询 成员国它基于可获得的信息： 该论文完成于2025年1月8日。此论文是 也作为IMF国家报告第25048号单独发布。 2025 MAR 2025国际货币基金组织SIP2025016 国际货币基金组织（IMF）选定的议题报告中东和中央亚部门 估算卡塔尔财政乘数，由宫岛健prepared 由BiRan授权分发2025年3月 国际货币基金组织选择性问题报告由国际货币基金组织（IMF）工作人员编制，作为与成员国定期磋商的背景文件。它基于2025年1月8日完成时的可用信息。本论文还作为IMF国家报告第25048号单独发表。 摘要：计量经济学结果表明，随着资本存量达到高水平，卡塔尔的强劲资本支出乘数效应变得不那么显著，这可能是由于边际影响下降所致。这支持了卡塔尔将国家角色转变为私营部门增长推动者的策略，专注于支持建设人力资本和实施由第三国家发展战略指导的更广泛改革。 推荐参考文献：宫岛健，2025年。“估算卡塔尔财政乘数。”国际货币基金组织选定问题论文（SIP2025016）。华盛顿特区：国际货币基金组织。 JEL分类号： C32E62H30H54O47O53 关键词： 资本支出，财政乘数，海湾合作委员会，卡塔尔 作者电子邮件地址： kmiyajimaimforg 精选问题论文 估算卡塔尔财政乘数 卡塔尔 由宫岛健一制备1 1作者想感谢财政部2024年国际货币基金组织IV工作组会议的参与者们，感谢他们宝贵的建议和评论。 A引言 1卡塔尔国家支出有助于建设国家的液化天然气生产和出口能力以及更广泛的基础设施，推动经济增长和多元化。图1。20世纪90年代初，国家制定了一项多方向和快速通道战略，以加速卡塔尔大量天然气储备的商业化，从而实现经济多元化并最终现代化。2我国在LNG列车、油轮以及储存和接收设施整个产业链上 进行了大规模投资，成为世界上领先的自然气生产国之一。为了备战2022年国际足联世界杯以及更广泛地发展卡塔尔的基础设施建设，公共部门在大型基础设施项目上的支出增加包括卢塞尔房地产开发、哈马德国际机场、哈马德港、多哈地铁以及其他交通和社会基础设施在内的顶尖基础设施得以建成。此类支出的长期贡献意义重大在世界杯前夕对通用基础设施的大量投资据估计在过去十年中推动了非碳氢化合物行业的大部分增长（Biboliv等人，2024）。 2同时，国家已采取措施提高支出效率。国家预算重点关注与卡塔尔国家愿景2030的关键支柱相符的可持续发展，包括经济、社会、人类和环境发展。当前支出改革集中于补贴、旅行和办公费用、非核心服务 （外包给私营部门）和GRE活动（例如，半岛电视台和卡塔尔博物馆）。为应对疫情，卫生支出上升，但其他领域的支出得到控制。资本支出提案和预算请求持续受到严格审查。 3此外，国家正在逐步减少自身影响，并促进私营部门的发展私营部门在历史上扮演了有限的角色。国家实施了监管改革，以支持企业创建、竞争和外国直接投资（FDI）。电信部门得到了自由化，并创建了特殊经济区。近年来，房地产、教育和卫生部门某些项目的责任外包给了私营部门。卡塔尔能源推出了一个计划，通过创建本地支持和产业，包括中小企业（SMEs），来增加能源行业供应链的本地化。新的公私合作伙伴关系立法促进了私营部门对新建学校、医疗中心和其他基础设施项目的融资。第三国家发展战略（NDS3）于2024年1月发布，旨在加快向私营部门驱动的增长的转变。国家将作为一个推动者来促进这一转变 ，利用公共支出支持NDS3改革。 2该策略通过以下三种方法实施： 文本图1卡塔尔：中央政府支出和非石油产出 国家当前支出已下降，而资本资本支出增长和非碳氢化合物产出 支出更加稳定。增长已同步演变。 当前及资本支出资本支出和非水力产出1 （非碳氢化合物GDP百分比）（百分比，同比，按实际价值计算） 80 当前 资本 60 非碳氢化合物产量 资本支出（适度规模） 90 60 40 60 40 20 30 20 0 0 0 20 30 9095000510152090950005101520 来源：Haver和IMF员工。13年移动平均资本支出实际增长率。 4为了支持NDS3目标，本文估计了财政支出对卡塔尔非碳氢化合物产出的影响。所谓的财政乘数可以用来衡量给定财政支出在非碳氢化合物产出增长方面的效率。我们的实证策略包括两种方法。第一种方法是通过GCC国家面板数据来衡量GCC范围内的趋势，并据此提取卡塔尔特定的效应。第二种方法通过依赖卡塔尔单一国家的时间序列数据来估计静态和动态方程，以补充第一种方法。这样估计出的弹性可以通过除以支出水平与非碳氢化合物产出水平（在估计范围内平均）的比率来转换为财政乘数。 5本文余下部分的结构安排如下。B节采用面板方法估算GCC的财政乘数，而C节则采用针对卡塔尔的单一国家方法进行估算。D节以讨论结尾。 B估算财政乘数：一个GCC面板方法 估计策略和数据 6基准模型在文献中是标准的。根据Espinoza和Senhadji（2011）以及Fouejieu等人（2018）的研究，线性模型的形式为方程（1）。 1 因变量是非的增率 该国石油产量等于中央政府支出的实际增长率自变量在时间t时，i总体、当前和 资本支出（123）。控制变量 是全球出和油价的增率（1，2）。国家固定效应和误差项是时间j不变。z 是待估计的参数。回归分析在有和没有阿联酋的情况下进行，基于Fouejieu等人（2018）的 假设，认为GREs可能在总公共支出中扮演重要角色。k 7基线模型在两个方向上进行了扩展。首先，我们评估资本存量上升时，资本支出的财政乘数是否可能已经下降。Fouejieu等人（2018）认为，在GCC国家，随着时间的推移财政乘数下降，财政巩固可能成本较低。确实，卡塔尔的公共部门资本存量很大，与其他GCC国家一样，有提高投资效率的余地（IMF，2023a）。基准模型首先扩展到包括资本存量指标。其次，通过使用卡塔尔国家虚拟变量，并利用其他GCC国家数据，估计卡塔尔特定的系数。 8所使用年度数据覆盖了三十年。数据涵盖了19902023年6个海湾合作委员会国家的产出、中央政府支出和石油价格。2023年的一些数据是根据当时估计的IMF《世界经济展望》中的估计值。资本存量数据来自宾夕法尼亚世界表，可追溯至2019年（202023年的数据进行了外推）。 9非碳能源产出和中央政府支出的实际增长率在GCC地区显示出相对较强的相关性。在视觉上，产出和总支出增长率在2000年代后期之前比之后更加同步（图2）。自COVID19大流行以来，共同波动的程度有所上升。在整个样本期间，产出增长与总支出之间的相关系数对于GCC来说是统计显著的（表1）。 10相关系数在不同国家和支出组成部分中有所不同（表1）。在国家层面，相关系数对于卡塔尔最为显著，其次是阿曼和沙特阿拉伯。对于阿联酋，相关性为负，这与Espinoza和Senhadji（2011）以及Fouejieu等（2018）的研究结果一致。在总支出中，当前支出往往具有更直接的影响，而资本支出的影响则通常滞后并持续更长时间。 文本图2卡塔尔：GCC：非碳氢化合物产量和中央政府支出 （百分比，同比，实际增长率） 20 10 0 10 中央政府支出 非碳氢化合物产量 20 90 95 00 05 10 15 20 来源：Haver、国际货币基金组织（IMF）WEO和IMF工作人员的计算。 文本表1卡塔尔：非碳氢化合物产出增长与中央政府之间的相关性 支出增长，199020231 滞后海湾合作委员会（GBCHCR）科威特王国（StOatMeNofKuwait）QATSAU阿拉伯联合酋长国 总计 0 02140 01318 02658 02666 05530 04215 01322 1 02267 00688 03695 03734 05724 0305 03824 2 01879 03039 03668 03535 05643 01233 02521 3 01970 0209 05659 02037 03734 02912 01205 当前 0 01948 01102 01978 02225 04949 03438 01246 1 01234 00997 01026 02973 0343 0218 03832 2 01424 01617 0265 0289 03875 00386 02799 3 01388 01673 00159 01166 03008 0202 01169 资本 0 01383 00953 01393 01163 02513 04085 00633 1 02536 00175 0577 02997 05981 03530 0173 2 02226 03957 00898 02683 04863 02413 00283 3 02171 017 07904 02827 03083 03640 00076 来源：Haver、国际货币基金组织WEO以及国际货币基金组织工作人员的计算。1和表示在5和1的显著性水平上的统计显著性。 估计结果 11基线回归结果总体上证实了早期的观察结果。（表2）中央政府总支出实际增长率对GCC国家非碳能源产出增长率有显著影响，存在滞后效应（模型1）。仅使用当前支出时，系数在一年滞后下具有显著性且 隐含的财政乘数为02（模型2）。3资本支出具有显著的滞后效应，其中隐含的长期财政乘数接近09（ 模型3）。4当将当前支出和资本支出都包括在内时，当前支出的重要性降低，而资本支出的财政乘数略有下降至07（模型4）。在考虑控制变量时，当引入全球产出增长时，油价的影响显著，这表明油价与全球产出增长密切相关（模型4）。全球产出增长影响GCC的非碳经济活动（模型13，5）。当排除阿联酋时，当前支出和资本支出对非碳产出的影响增强（模型69）。 模型 1 2 3 4 5 6 7 89 总支出 滞后0 0059 0085 1 0143 0199 2 0075 0121 当前支出 0 0071 0044 0052 0104 0084 1 0099 0064 0059 0145 0096 2 0062 0029 0027 0110 0065 资本支出 0 0022 0015 0011 0024 0006 1 0059 0049 0047 0080 0058 2 0045 0039 0038 0057 0045 全球产出 0 0014 0015 0014 0014 0012 0013 0011 0011 油价 0 0016 0024 0016 0042 002 0009 0023 0006 0012 N 175 175 175 175 175 145 145 145 145 R2 0283 0231 0268 0196 0291 0363 0285 0306 0365 文本表2卡塔尔：GCC：非碳氢化合物产出的决定因素，基线1 整个样本 除阿联酋之外 来源：Haver、IMFWEO以及IMF工作人员的计算。1因变量是非碳能源产出的实际增长率。自变量均为实际增长率。为了获得隐含的财政乘数，将估计的弹性除以特定支出项目水平与非碳能源产出水平的比率。 12资本存量达到一定程度时，资本支出的增长影响较小。 GCC地区更高水平。（表3；资本支出的系数代表总影响）。资本存量按GDP（两者数据均来自世界银行全球数据库）进行缩放，并对每个国家进行排名，进一步分为低、中、高三个类别。特别是，资本存量与GDP的比例有13的时间是“高”。总的来说，相对于GDP的资本存量随着时间的推移而上升，除了阿拉伯联合酋长国外（图3）。观察模型10，当不考虑资本存量水平时，滞后资本存量的系数（