国君医药|政策大力支持,中医药有望高质量发展

核心观点与政策解读

国务院办公厅发布《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，提出21项重点内容，预计将推动中医药产业高质量发展。政策核心在于强化产业链协同、优化产业结构、鼓励头部企业外延并购、加强临床价值评估、促进中药传承创新及优化中成药集采政策。

头部企业外延并购加速

文件鼓励战略性并购重组和资源整合，头部企业将通过外延并购加速扩张。例如，华润三九通过并购昆药集团和拟收购天士力，优化产品管线和处方药竞争力。全产业链布局有助于保证中药材供应稳定、降低成本，并提升盈利能力。

优质中药产品脱颖而出

文件强调利用循证医学手段促进人用经验向临床证据转化，鼓励开展已上市中成药评价研究，提升临床价值证据等级。这将增强具备确切临床价值的中药产品的竞争力。

中药新药加速上市

2024年CDE受理中药IND申请100件、NDA 40件，批准12个中药新药上市；2025年1-3月已有8款中药新药获批，较2024年同期大幅增加。政策支持下，中药新药评审加快，推动更多优质创新产品快速上市。

中成药集采提质扩面

文件提出优化中成药集中采购政策，实现优质优价。预计2025年中成药集采将提质扩面，细则进一步优化，价格绝对值和相对降幅要求更清晰，推动行业向优质优价方向发展。

研究结论

政策利好头部中药企业通过外延并购和全产业链布局实现增长，优质中药产品将凭借临床价值认证增强竞争力，中药新药上市加速，中成药集采推动行业提质。维持“增持”评级。

风险提示

行业政策风险、中药材价格波动风险、原材料供应风险。