工业硅：消息面扰动后，盘面重回供需逻辑 多晶硅：仍推荐回调布局多单思路

核心观点与关键数据

工业硅：

• 消息面扰动： 永昌硅业三期110千伏变电站成功送电，为即将投运的10万吨/年水电硅节能环保项目提供电力保障。
• 盘面重回供需逻辑： 近月合约对连一价差为-35元/吨，买近月抛连一跨期成本为53.2元/吨，显示期货价格受现货供需影响。
• 现货升贴水： 对标华东Si5530升贴水+5550元/吨，对标华东Si4210升贴水+6050元/吨，对标天津99硅升贴水+5050元/吨，显示现货市场仍偏强。
• 库存情况： 社会库存59.1万吨，企业库存27.3万吨，行业库存86.4万吨，期货仓单库存34.6万吨，库存压力仍存。
• 价格与利润： 华东地区通氧Si5530价格为10300元/吨，云南地区Si4210价格为11450元/吨，硅厂利润（新疆新标553#）为-2382元/吨，（云南新标553#）为-5112元/吨，行业利润承压。

多晶硅：

• 趋势强度： 趋势强度为1，显示市场偏强。
• 近月合约对连一价差： 660元/吨，显示期货价格相对现货溢价。
• 现货升贴水： 对标N型复投-140元/吨，显示现货市场相对期货价格偏弱。
• 库存情况： 厂家库存25.3万吨，库存压力较大。
• 价格与利润： 多晶硅-N型复投料价格为420000元/吨，DMC价格为146000元/吨，ADC12价格为211000元/吨，多晶硅企业利润（元/千克）为-3.6，行业利润仍处于低位。

研究结论：

• 工业硅： 消息面扰动后，盘面重回供需逻辑，短期价格受现货供需影响较大，库存压力仍存，行业利润承压。
• 多晶硅： 市场偏强，但库存压力较大，价格仍处于低位，建议回调布局多单思路。