铝锭晨报：宏观与旺季共振 关注消费兑现

建筑钢材行业：

• 云贵区域短流程钢厂：春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产预计在正月初十一至正月十六，预计影响总产量74.1万吨。
• 安徽省短流程钢厂：1家已停产，其余大部分计划1月中旬停产，个别1月20日后停产，预计日度影响产量1.62万吨。
• 市场表现：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2%。成材价格震荡下行，创近期新低，供需双弱，市场情绪悲观。
• 观点：震荡整理运行，关注宏观政策和下游需求。
• 后期关注/风险因素：宏观政策、下游需求情况。

铝锭行业：

• 宏观与基本面：
  • 宏观：美国关税担忧及国内5%GDP目标，政策面偏向宽松。
  • 供应端：2月国内电解铝产能环比增加，稳中小增。
  • 需求端：下游温和复苏，铝加工行业开工率环比涨1个百分点至60.8%，但电网订单未集中释放，铝价高位压制库存意愿。
• 库存与消费：
  • 铝棒库存：3月6日社会库存30.41万吨，环比减少1.01万吨，去库拐点初现，关注高位铝价对去库的影响。
  • 出库量：近一周出库量5.86万吨，刷新年内新高，显示终端补库需求释放。
• 观点：短期偏强震荡运行，关注矿石端复产和下游开工。
• 后期关注/风险因素：宏观预期变动、地缘政治、矿端复产、消费释放情况。