新能源及有色金属日报：下游减产预期较强，工业硅盘面回落

工业硅

• 市场分析：工业硅期货盘面回落，主力合约2505收于9780元/吨，较前一日下跌1.00%。现货价格小幅走弱，华东通氧553#硅报价10200-10400元/吨，新疆通氧553价格9400-9600元/吨。
• 供应端：下游有机硅后续存在较多减产预期，多晶硅亦有减产可能，对工业硅现货价格产生冲击。4月预计有机硅消耗量将减少1万吨以上。
• 需求端：有机硅DMC报价14400-14800元/吨，价格持稳。国内单体企业开工下降至70％以下，供应量继续保持下降趋势。
• 研究结论：受下游减产预期及现货偏弱影响，工业硅盘面出现回落。行业过剩格局未改变，但若上游大厂联合减产落实，或缓解过剩压力。短期需关注上游减产计划及仓单数据变化。
• 策略：区间操作为主，单边、跨期、跨品种、期现、期权策略均无明确建议。

多晶硅

• 市场分析：多晶硅期货主力合约2506维持震荡运行，收于43640元/吨。现货价格持稳，多晶硅复投料报价35.00-37.00元/千克。
• 供应端：行业自律限产背景下，多晶硅开工维持低位，3月开工相对稳定，4月或有部分新增但整体供应有限。
• 需求端：下游环节利润修复，近期有补库需求，库存或有所去化。分布式光伏组件价格接连上涨，Topcon组件-182mm现货均价涨至0.773元/瓦，涨幅达19.84%。
• 研究结论：多晶硅供需相对均衡，叠加终端抢装机预期，或有上涨驱动。四月开始启动仓单注册，需关注仓单注册情况与交割博弈。
• 策略：逢低布局多单，单边、跨期、跨品种、期现、期权策略均无明确建议。

风险提示

• 工业硅：新增产能投产进度、生产企业联合减产落实情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业实际减产情况。
• 多晶硅：行业自律对上下游开工影响、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响。