沥青周度行情分析：成本端反弹有带动，供需两弱格局不变

2025-03-21 郑梦琦海证期货陈宫泽凡

供应端：全国石油沥青装置开工率为29.2%，环比下降1.1个百分点，处于往年同期低位。山东、华东、东北、西南等地区部分炼厂陆续复产，但整体供应量不高。
需求端：国内沥青出货量22.93万吨，环比增加4.73万吨，但道路改性沥青开工率仅17%，防水卷材沥青开工率32%，整体需求低迷，终端动工项目较少。
库存端：炼厂沥青库存暂无压力，但社会库持续累库，截至3月21日当周，社会库存124.59万吨，环比增加6.71万吨。
单边：沥青供需两弱，成本端油价小幅反弹或给沥青价格以支撑，但需求低迷、累库，沥青绝对价格仍以振荡思路对待。
跨品种套利：沥青裂解套利观望为主。
期现套利：BU2504、BU2505、BU2506、BU2507、BU2508、BU2509期现套利暂且观望。
跨期套利：BU2504-2505、BU2505-2506、BU2506-2507、BU2507-2508、BU2508-2509均暂且观望。
期权：暂且观望。
关键数据：全国公路建设2255.48亿元，环比下降148.84亿元，同比下降7.29%。主要企业沥青混凝土摊铺机销量100台，环比增加14台，同比增加31台。
地区需求情况：山东需求低迷，华北需求平淡，华东需求平淡，东北需求平淡，西北个别项目有备货需求，华南需求平淡，西南云贵少数终端项目施工支撑贸易商出货。