格林大华期市早班车-橡胶（20250325）

核心观点与关键数据

• 板块品种多（空）推荐理由：能源化工板块中，橡胶系品种天胶和合成橡胶震荡偏强。
• 行情复盘：截至3月24日，RU2505合约收盘价为17095元/吨，日涨幅0.91%；NR2505合约收盘价为14845元/吨，日涨幅1.61%；BR2505合约收盘价为13680元/吨，日涨幅0.74%。
• 重要资讯：
  • 海外原料（OSE8月RSS3橡胶、TSR20橡胶06合约）止跌回升，日涨幅分别为0.43%和0.96%。
  • 泰国烟片、田间胶水、杯胶价格环比上涨，分别为0.96%、0.74%、0.57%。
  • 青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计60.23万吨，环比增0.5%；保税区库存增3.27%，一般贸易库存增0.13%。
  • 全乳胶16600元/吨，20号泰标14823元/吨，20号泰混16830元/吨。
  • 全乳与RU主力基差走扩55元/吨至-495元/吨，混合标胶与RU主力价差走缩45元/吨至-265元/吨。
  • 中国半钢胎产能利用率环比+0.18个百分点至79.27%，全钢胎环比-0.09个百分点至68.90%。
  • 山东鲁中地区送到价格11200-11300元/吨，华东出罐自提价格11000-11100元/吨。
  • 国内丁二烯产能利用率75.44%，较昨日下降0.10个百分点；碳四抽提工艺利润3482.67元/吨，环比跌14.24元/吨。

市场逻辑

• 天然橡胶：RU与NR自低位反弹，海外原料止跌加强成本支撑，青岛现货累库幅度收窄，盘面震荡区间或小幅上移，但基本面消息有限，持续向上空间未打开。
• 合成橡胶：BR小幅回升，国内丁二烯市场稳定，下游刚需为主，成本端对顺丁橡胶指引不足；浩普新材料顺丁装置检修，市场交投僵持。

交易策略

• RU主力：关注17000支撑位表现，尝试轻仓跟进多单。
• NR主力：关注15000元/吨压力表现。
• 合成橡胶：以高抛低吸为主，日内交易区间参考13500—13900。