棕榈油周报：05依旧偏紧 关注斋月后产地卖货情况

核心要点及策略

• 宏观环境：国际方面，美俄首脑同意从能源和基础设施停火开始和平进程；国内方面，国家发改委推出《提振消费专项行动方案》，能源价格低位回升，美豆油连续反弹。
• 供应端：
  • 马来西亚：产量增加，出口下滑，3月或成为库存拐点；MPOB维持4月份毛棕榈油出口税率为10%，参考价格提高至每吨4547.79林吉特；SPPOMA显示3月1-15日单产增加4.90%，产量增加4.69%；出口数据方面，AmSpec、ITS、SGS均显示出口量较上月减少。
  • 印尼：计划将棕榈油出口税提高至毛棕榈油参考价格的4.5%至10%，旨在为生物柴油中棕榈油使用量的强制性增加提供资金。
• 需求端：
  • 国内：本周成交5船，1-2月进口量同比下滑44.9%；港口库存下降至40万吨，预计将继续下滑，5月库存未必回升。
  • 印度：成交匮乏。
  • 欧盟：截至3月16日，2024/25年进口量为195万吨，低于去年同期的250万吨。
• 库存与价差：
  • 国内港口库存下降，预计继续下滑。
  • 菜棕价差77元/吨，豆棕价差-1066元/吨，基差维稳。
• 策略：
  • 05合约：盘面偏弱，印尼加税导致横盘整理，关注斋月后产地报价和卖货情况，资金角度有拉涨可能。
  • 09合约：产地增产季，适合逢高布局空单。

数据图表追踪

• 产地报价：印尼CPO价格走高。
• 产地天气：印尼和马来西亚降雨较多，未来一周天气好转。
• 产地供应（马来西亚）：MPOB、SPPOMA、AmSpec、ITS、SGS数据显示产量增加，出口减少。
• 产地供应（印尼）：GAPKI数据显示印尼棕榈油消费情况。
• 销地需求（印度）：近期成交匮乏。
• 销地需求（中国）：本周买船5船，港口库存下降，预计继续下滑。
• 销地需求（欧盟）：2024/25年进口量低于去年同期。
• 价差与基差：菜棕价差77元/吨，豆棕价差-1066元/吨，主力基差维稳。