棕榈油周报：产地报价止跌 05可建多单

核心要点及策略

• 产地报价止跌，可建多单：研报指出棕榈油产地报价止跌，建议投资者建立多单。
• 气候分析：西马雨带逐步消退，未来一周降雨量中性。美国气象预报中心预测2024年11月至2025年1月可能形成拉尼娜条件（59%可能性），预计持续至2025年2-4月，但强拉尼娜可能性极小。
• 产地供应（马来西亚）：
  • MPOA预估马来西亚12月1-20日棕榈油产量减少9.94%。
  • ITS数据显示马来西亚12月1-25日棕榈油出口量减少4.01%。
  • AmSpec和SGS数据分别显示出口量减少1.07%和增加4.37%。
• 产地供应（印尼）：印尼政府重申2025年1月强制实施B40，预计2026年实施B50。
• 销地需求（印度）：
  • 印度11月植物油总进口量增加11.5%，其中大豆油和葵花籽油进口量显著增加，棕榈油进口量微降。
• 销地需求（中国）：
  • 本周买船4条，12月预计到港量13万吨，1-4月预期较少。
  • 港口库存连续两周增加，本周棕榈油港口库存53.9万吨。
• 销地需求（欧盟）：截至12月15日，欧盟2024/25年棕榈油进口量同比减少。
• 价差与基差：
  • 豆棕主力价差扩至-1070元/吨，菜棕价差修复至正值206元/吨。
  • 期货贴水05合约1134元/吨，较为稳定。

数据图表追踪

• 棕榈油—产地气候：西马雨带消退，未来一周降雨量中性。
• 棕榈油—产地供应（马来西亚）：产量和出口数据对比。
• 棕榈油—产地供应（印尼）：政策影响分析。
• 数据来源：GAPKI、国联期货农产品事业部。

研究结论

• 棕榈油产地报价止跌，建议建立多单。
• 马来西亚产量减少，出口量变化不一，印尼政策持续影响供应。
• 印度需求增加，中国港口库存上升，欧盟进口量减少。
• 豆棕价差扩大，菜棕价差修复，期货贴水稳定。