观点:震荡偏弱
核心逻辑:
- 淡储投放
- 日产量高位稳定
- 工厂产销压力不大
市场动态:
- 3月21日尿素期货主力合约收涨0.88%至1841.0元,持仓量减少3181手至237162手。
- 现货成交重心上移,农业返青肥刚需走弱,但工业需求(复合肥开工率高)推动尿素需求同比大幅提升。
- 出口传闻带动市场情绪,贸易商出货平稳,尿素工厂库存加速下降(总库存103.80万吨,减少15.54万吨),主产区库存下降幅度较大。
基本面分析:
- 短期煤炭供需宽松,需求受电煤淡季和非电用煤不振抑制。
- 装置检修与复产交替,日产量小幅下降但整体高位稳定。
- 工业需求持续推进,订单量小幅增长,出口传闻带动投机性需求,库存去库速度或放缓因市场恐高情绪加重。
研究结论:
- 多头逻辑:工厂产销压力不大。
- 空头逻辑:日产量高位稳定,淡储投放。
- 预计尿素价格重心缓慢下移,但短期内震荡偏弱为主。