玉米供需格局趋于改善
- 背景分析：基层农户售粮接近8成，较去年同期偏快，春季售粮压力低于往年；进口玉米及替代性谷物进口同比大幅减少，对玉米市场冲击减弱。
- 后市展望：下游深加工利润改善及生猪产能持续恢复，下游消费有望提升，整体供需格局趋于改善；但政策粮投放利空影响市场情绪，拖累盘面。
- 现货信息：东北三省及内蒙新玉米主流收购均价2087元/吨，华北黄淮2317元/吨，锦州港2170-2180元/吨，鲅鱼圈2160-2180元/吨。
- 市场分析：外盘美玉米企稳反弹，支撑进口成本；国内供应压力减轻，下游消费有望提升；政策粮投放利空市场情绪。
- 参考观点：短期玉米期价区间震荡运行，短线参与为主。
豆油短期库存或维稳
- 现货市场：张家港东海粮油一级豆油8580元/吨，较上一交易日跌20元/吨。
- 市场分析：巴西2024/25年度大豆收割率快于上年同期，南美新季或丰产；国内产业层面短期供应与需求维持中性，豆油短期库存或维稳。
- 参考观点：豆油2505合约，短线或箱体区间运行。
豆粕短线或区间震荡
- 现货信息：43豆粕各地区报价：张家港3190元/吨(-70)，天津3260元/吨(-90)，日照3260元/吨(-90)，东莞3190元/吨(-90)。
- 市场分析：中美关税政策引发市场恐慌，美农产品出口担忧；南美收割窗口期，关注产区天气变化及中美贸易关税问题；国内豆粕供应3-4月偏紧，后期南美大豆集中上市或将转为宽松；终端养殖需求一般，饲料企业高库存高头寸，主要以滚动补库为主，油厂豆粕库存再度大幅增加。
- 参考观点：豆粕短线或区间震荡。
