市场分歧较大 预计钢材价格震荡偏弱运行

本周钢材市场呈现震荡偏弱态势，主要受供需格局变化及市场分歧影响。核心观点如下：

1. 核心逻辑

   • 供需分析：短期钢材进入去库阶段，供需格局有所改善，但市场分歧较大。需求预期不高，成本支撑减弱，令钢价反弹承压。
   • 库存与产量：五大钢材品种总库存环比减少41.53万吨至1788.09万吨，为6周内最低，同比降幅扩大至26.74%。螺纹钢产量环比回落，供应压力较大；热卷产量环比回升，利润较好或推动后期产量高位。
   • 表需与需求：螺纹钢表需环比回升但回升偏慢，进入季节性去库阶段；热卷表需维持高位，但国内终端需求回升空间有限，出口预期压制需求。

2. 关键数据

   • 螺纹钢期货主力合约收涨1.23%至3204.0元，资金整体流出1.57亿元。
   • 钢厂高炉开工率81.96%，环比增加1.38个百分点，同比去年增加5.06个百分点；日均铁水产量236.26万吨，环比增加5.67万吨。

3. 后市展望

   • 预计市场钢材价格震荡偏弱运行，关注热卷主力3300-3500区间突破情况、螺纹主力第二支撑位3000-3100的支撑力度，以及卷螺差做多机会。
   • 低位区间震荡，卷螺价差偏强。