棉纱周报：国内疫情抬头需求端恢复压力较大，预计棉纱价格偏弱运行

棉纱周报|2022-08-08 棉纱周报2022-08-08 作者：棉花研究中心 联系电话：18699322965邮箱panj@hrrdqh.com从业资格号:F03087833 国内疫情抬头需求端恢复压力较大，预计棉纱价格偏弱运行 摘要： 宏观方面，美国7月经济数据不及预期，制造业和服务业的商业活动都在下降，近期美联储官员连续放鹰，年内大幅加息预期再次升温，此外受佩洛西窜台影响，中美关系趋于紧张，近期需警惕市场情绪对盘面的影响。国内方面，中国7月官方制造业PMI下滑至49，财新中国服务业PMI升至55.5，为2021年5月以来最高。当前服务业持续回暖，就业持续承压、需求不足仍是当前经济复苏面临的主要困难。疫情方面，近期国内部分地区新冠疫情再次抬头，需求端恢复压力增加，继续关注疫情发展及各地稳增长政策落实情况。 本周国内文华商品指数本周五收盘报191.88，周内跌5.68，美元指数周五报收106.57，周内涨0.77，WTI原油期货周五报收88.53美元/桶，较上周跌9.74美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价延续震荡走势，CCI3128B市场报价15688元/吨，较周初跌169 元/吨；C32S纱线现货价格指数24300元/吨，周内跌230元/吨。人棉纱价格回落，周五人棉纱价格CYR30价格17960元/吨，较周初跌140元/吨，涤纱市场报价11750元/吨，较上周跌100元/吨。 本周各地市场下游织厂因订单延续不足，开机调涨意愿弱，部分市场仍然受到限电影响，仅开起夜班并维持低位开机，从而控制库存累计速度。坯布价格整体偏弱运行，成交量没有明显改善，多数纯棉织厂反映近期下游询价、打样情况并无好转，可能需要等到8月中旬订单才会逐渐增加。棉纱市场交投氛围变化不大，市场走货趋于分化，从品种来看偏低支普梳纱以及气流纺棉纱成交相对顺畅，常规精梳纱以及高支纱依旧清淡。从地区来看，广东佛山市场棉纱出货好于江浙市场和北方地区。棉纱价格继续小幅下滑，主要一方面成交依旧不佳，另一方面纺企棉花在库成本逐步下降，市场上低价抛货现象持续。进口纱方面，周内进口纱出货基本与上周持平，近期到港船货不多，内盘市场以缓慢去库为主，根据TTEB数据显示进口纱港口库存在8.1万吨附近。 整体来看，7月美国经济数据不及预期，美联储官员连续放鹰，年内大幅加息预期再次升温，此外，中美关系趋于紧张，近期需警惕市场情绪对盘面的影响。疫情方面，国内部分地区新冠疫情再次抬头，需求端恢复压力依然较大。基本面方面，8月为棉纺产业淡季转旺的关键期，近期服装订单零星下放但总量不大，织厂订单暂无好转迹象，企业调涨开机意愿较弱，部分市场仍然受到限电影响，仅开起夜班维持低位开机，从而控制库存累计速度，周内产业链成品库存维持高位（棉纱库存49.7.坯布库存45.8）。棉纱市场走货局部地区出现小幅好转，整体氛围依然偏弱。随着库存的轮动纺企原料成本逐步下降，棉纱议价重心下移，市场低价抛货现象持续，棉纱价格偏弱运行。综上，预计短期棉纱期价宽幅震荡，建议纱厂出货为主，投资者关注盘面反弹受阻的做空机会。 1/13 ■【纺织主要原料走势】 表一：本周郑州商品交易所棉纱主力合约报价单位：元/吨 日期 合约 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 8月1日 CY209 22200 21350 21650 4687 2819 8月5日 CY209 22000 21300 21525 3950 2634 涨跌 CY209 -200 -50 -125 -737 -185 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手。 产品 CCI3128B CF2301 PF09 1.4D直纺涤短 1.2D 黏胶短纤 8月1日 15857 14150 7398 7765 14820 8月5日 15688 13790 7146 7620 14720 涨跌 -169 -360 -252 -145 -100 数据来源:棉花信息网、TTEB 图一：CCI3128B价格指数，元/吨 数据来源：中国棉花信息网 图二：1.4D涤短价格，元/吨 数据来源：TTEB 图三：粘胶短纤价格，元/吨 数据来源：TTEB 本周五CY209合约收盘价格为21525元/吨，较周初跌125；持仓量2634手周内减少185手。表二：本周纺织原料指数 2/13 周五CCI3128B指数15688元/吨，周内跌169元/吨；郑棉CF2301周五收盘价13790元/吨，周内跌360，涤短期价较上周跌252元/吨，PF周五收盘价7620，半光1.4D主流在7500-8000元/吨。粘短价格小幅下跌，1.2D粘短14720元/吨。 ■【纱线价格及运行情况】 表三：本周国内纱线价格 产品 CYOEC10S CYC32 CYJC40S 国内其他纱线品种价格 纯涤纱 T32S 涤棉纱TC65/3545S 人棉纱 CYR30S 8月1日 15980 24550 27050 11850 17000 18100 8月5日 15850 24300 26750 11750 16900 17960 涨跌 -130 -250 -300 -100 -100 -140 图四：国内纱线价格指数：单位：元/吨 数据来源：TTEB 本周成本端宽幅震荡为主，棉纱价格继续阴跌，纱线价格跌幅100-300元/吨。 图五：纺企棉花库存（原料）；天 图六：纺企棉纱库存（成品）；天 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 图七：纯棉纱厂负荷；% 数据来源：TTEB 纯棉纱市场整体交投依旧清淡，棉纱库存累积速度放缓，负荷变化不大。具体来看，本周纺企棉纱库存49.7天，纺企棉花库存20.7天，纯棉纱厂负荷42%。 图八：人棉纱成品库存；天 图九：人棉纱负荷；% 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 图十：纯涤纱成品库存；天图十一：纯涤纱负荷；% 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 本周替代品市场交投延续淡季行情，人棉纱、涤纱库存大幅上涨，负荷小幅下降。具体来看，人棉纱成品库存33天，人棉纱负荷43%；纯涤纱成品库存26.7天，纯涤纱负荷48%。 ■【国外纱线价格及运行情况】 图十二：国外纱线现货价；元/吨 图十三：国外纱线外盘价格；美元/公斤 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 本周进口纱外盘行情有所分化，淡季行情下成交仍以清淡为主；越南纱厂喷气C32S机织可漂报价3.25-3.3美元/千克，折合人民币25000-25400元/吨，8月末和9月船期，即期信用证。印度棉纱再度走强，主要是印棉再度上涨所致，纱厂OEC16S机织可漂报价2.95美元/千克，折合人民币23600元/吨，8月末船期，90天信用证。巴纱贸易商三线赛络纺C12S报价530美元/件，折合人民币22600元/吨，8月船期，90天信用证。 本周内盘市场报价暂时持稳，贸易商出货意愿不减，实际成交商谈空间大，部分贸易商出清现货后暂停或减少进口业务，以降低近期亏损风险。价格方面：山东市场进口环纺报价暂稳，贸易商越南C21S机织可漂品质含税价25300-25500元/吨；广东佛山市场进口环纺价格暂稳，江浙市场进口赛络纺价格暂稳，贸易商巴基斯坦二线品牌SiroC16S可漂品质含税价22700-23000元/吨附近，贸易商巴基斯坦一线品牌SiroC10S包漂品质含税价23000-23500元/吨；贸易商越南C32S针织包漂品质含税价27500-28000元/吨。 图十四：国外纱线开机率；% 数据来源：TTEB 图十五：进口纱港口库存；天 图十六：进口纱下游负荷；% 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 国外纱线开机率：越南纱厂开机率48%；印度纱厂开机率56%；巴基斯坦过节期间纱厂开机率57%。 本周出货量与上周基本持平，近期到港船货不多，内盘市场以缓慢去库为主，目前TTEB统计进口纱社会库存暂稳至8.1万吨附近。 ■【坯布价格及库存情况】 表四：本周国内坯布价格指数；单位元/米 产品 CGOE10牛仔布 CGC32S全棉坯布 CGJC40 全棉精梳 CGR30人棉坯布 CGT/C45涤棉坯布 8月1日 8.9 7.83 7.83 4.13 4.44 8月5日 8.9 7.8 7.8 4.11 4.36 涨跌 0 -0.03 -0.03 -0.02 -0.08 图十七：织厂棉纱库存；单位：天 数据来源：棉纺织信息网 图十八：全棉坯布库存；单位：天 数据来源：棉纺织信息网 图十九：全棉坯布负荷指数：单位：% 数据来源：棉纺织信息网 全棉坯布市场维持疲弱，价格稳中偏弱为主，成交量没有明显改善，多数织厂表示9月行情依旧没有方向。 织厂市场原料备货积极性不高，基本随用随买，具体来看，织厂棉纱库存4.4天；全棉坯布库存45.8天，国内坯布负荷维持在43.5%附近。 ■各地区织厂开机情况 图二十：高阳织厂开机(河北市场) 图二十一：潍坊织厂开机（山东市场） 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 图二十二：南通织厂开机(江苏市场) 图二十三：兰溪织厂开机（浙江市场） 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 图二十四：张槎织厂开机(广东市场) 数据来源：TTEB 全棉坯布市场淡季深入，织厂订单暂无好转迹象，企业信心不高，整体开机率略有下滑，目前开机水平在43.%附近。具体开机情况，河北高阳地区织厂开机率24%，山东潍坊地区织厂开机率25%，江苏南通地区织厂开机率20%，浙江兰溪地区开机率56%，广东张槎地区织厂开机率20%。 图二十五：轻纺城成交数据；万米 数据来源：TTEB 轻纺城总成交量（周均，万米） 轻纺城棉布成交量 （周均，万米） 轻纺城化纤布成交量（周均，万米） 上周成交量 427 26 286 本周成交量 572 33 395 增减 145 7 109 根据中国轻纺城市场成交量统计，本周轻纺城坯布周均成交量572万米，较上周增加145万米；其中化纤布周均 成交395万米，较上周增加109万米；全棉布周均成交33万米，较上周减少7万米。 ■【国内棉纱即期利润分析】 截至8月5日,国内CYC32价格24300元/吨，CCI3128B价格15850 元/吨，加工费用取5500元/吨，计算棉纱CYC32理论价格22935元/吨。即期利润1365元。 图二十六：国内棉纱利润：单位：元/吨 数据来源：棉纺织信息网 ■【价差结构与套利分析】 截至8月5日,国内CYC32价格 24300元/吨，印度喷气C32S价格 25780元/吨，价差-1480，越南喷气C32S价格26010元/吨,价差-1710，暂无套利机会。 图二十七：国内外棉纱价差图：单位：元/吨 数据来源：棉纺织信息网 ■【仓单】 截至8月5日,郑纱仓单0张，有 效预报0张；仓单及有效预报总量共 0吨。 图二十八：近三年棉纱仓单；单位：张（1张=20吨） 数据来源：ZCE ■【技术分析】 本周棉纱CY2301盘面最高价21180 元/吨，最低价20030元/吨，周五收 盘价20165元/吨，周内-815，持仓1191，周内+手。从周氏超赢技术面来看，CK指标给出绿色看跌信号，F2指标绿色，ZJLL指标处于0轴下方，综合来看指标偏空。 注：CK（彩K）其中K线颜色有三种，红色代表上涨，绿色代表下跌，白色代表观望。F2指标：在0轴上 ⽅代表多头趋势，在0轴下⽅代表 空头趋势。ZJLL1指标:0轴上方做多，反之则空。 图二十九：棉纱CY2301合约 技术来源：周氏超赢数据来源：博易大师 ■【操作建议】 预计短期CY2301合约宽幅震荡为主，震荡区间19800-21500，建议纱厂出货为主，投资者可等待价格反弹至21500 附近空单参与（仅供参考) 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士