投资逻辑
- 市场分析
- 原油价格:Brent原油价格回升至72美元/桶左右,短期受地缘政治和宏观情绪扰动,中期供应弹性大于需求,面临下行压力。
- 外盘LPG:价格延续反弹,下游乙烯裂解及PDH装置需求坚挺,但海外供应充裕,趋势性上涨机会不大。中东供应回升,欧佩克减产放松,美国供应增加,北美继续作为重要边际供应来源。
- 国内市场:炼厂气供应下滑,3月份到港量回升;需求方面,民用燃烧端下滑,化工端相对稳固,PDH开工率67%,但理论利润负值,向上空间不足。
- 基本面:多空因素交织,短期矛盾有限,外盘反弹提振国内情绪,3月仓单集中注销后盘面压力减轻,但缺乏利好驱动,反弹后上方阻力增加。
- 策略
- 风险