周度要点小结
- 行情回顾：截至2025年3月21日，铁矿石2505合约期价为757.5元/吨，环比下降36.5元；青岛港麦克粉808价格为808元/吨，环比下降24元。本期澳巴发运总量环比减少288.8万吨，中国47港到港量环比增加1089.8万吨。周度日均铁水产量环比增加5.67万吨，港口库存环比增加18.64万吨，钢厂盈利率环比持平。
- 行情展望：多国调整钢铁产品进口政策，国内铁矿石到港量增加，港口库存由降转增，供应偏宽松。技术面显示铁矿2505合约弱势运行，承压于多日均线下方。建议考虑震荡偏空交易。
期现市场情况
- I2505合约弱势下行，走势弱于I2509合约，21日价差为38元/吨，周环比减少7元/吨。
- 本周期货仓单持平，前20名持仓净空增加19213张至38661张。
- 现货价格下调，青岛港61%澳洲麦克粉矿报808元/吨，基差为50元/吨，周环比增加11元/吨。
上游市场情况
- 澳巴发运总量环比减少288.8万吨，中国47港到港总量环比增加1089.8万吨。
- 矿山产能利用率上调至64.48%，BDI指数为1635，周环比下降34。
- 港口库存总量14914.49万吨，环比增加18.64万吨；日均疏港量315.11万吨，降6.47万吨。
- 62%铁矿石普氏指数为101.75美元/吨，周环比下降3.3美元/吨。
产业情况
- 钢厂进口矿库存总量9124.86万吨，环比减少19.79万吨；库存消费比31.23天，环比减少0.81天。
- 1-2月粗钢产量同比下降1.5%，钢材出口量同比增长6.7%。
- 钢厂高炉开工率81.96%，环比增加1.38个百分点，同比增加5.06个百分点；日均铁水产量236.26万吨，环比增加5.67万吨，同比增加14.87万吨。
- 西本新干线钢材价格指数为3480元/吨，周环比下降50元/吨。
期权市场
- 建议买入虚值认沽期权，因铁矿石到港量增加，港口库存由降转增，供应偏向于宽松。
研究结论
- 铁矿石市场供应偏宽松，价格弱势下行，建议震荡偏空交易，并考虑买入虚值认沽期权进行套保。
