甲醇周报：港口延续快速去库周期

2025-03-23 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货徐红金

市场分析：国内甲醇开工率持续下降，西北开工率尤为明显。内蒙古黑猫、陕西渭化、山西华昱等工厂计划检修，而传统下游开工率有所提升，支撑港口需求。
港口方面：伊朗甲醇装置集中重启，但传导至中国港口到港尚需时间，3月到港量历史低位，4月回升有限，港口延续快速去库周期，基差坚挺。下游MTO装置开工尚可，但需关注天津渤化及盛虹MTO检修进度。
内地方面：煤头甲醇进入检修高峰期，内地工厂库存快速去化。

卓创甲醇开工率：72.44%（+0.44%），西北开工率82.70%（-2.48%）。
西北库存：23.4万吨（-1.8），待发订单量12.6万吨（-0.2）。
传统下游开工率：43.6%（+1.15%），甲醛36.0%（+0.14%），二甲醚4.7%（-0.57%），醋酸92.9%（+6.88%），MTBE 64.4%（+0.39%）。
港口库存：卓创港口库存89.4万吨（-6.5），其中江苏48.2万吨（-2.0），浙江18.9万吨（-2.6）。
预计到港量：2025年3月21日至4月6日中国进口船货到港量41.5万吨。