摘要
本周油脂期震荡整理，全周豆油Y2505合约上涨0.71%，以7988元/吨报收；棕榈油P2505合约下跌2.47%，以9146元/吨报收；菜油OI2505合约下跌0.15%，以8828元/吨报收。
重要资讯
- 榈油方面：马来西亚棕榈油局（MPOB）预计马来西亚棕榈油库存将在2月底降至150万吨，为近两年来的最低水平，因洪水冲击产量且斋月提升需求。马棕榈油本周下跌2.38%。
- 豆油方面：美国农业部报告显示2025/26年度美国大豆种植面积预计为8400万英亩，比上年减少310万英亩，大豆产量预期为43.70亿蒲，美国大豆期末库存预计降至3.2亿蒲，同比降低0.6亿蒲。美豆年度均价预期降至10美元/蒲。豆油本周下跌3.05%。
后市展望
- 国际市场：马棕油3月产量因降雨量较大难有修复，供给担忧仍在，但市场更多关注出口数据，国际棕榈油溢价较大制约出口。3月印尼能否如期执行B40市场待定。美豆因南美丰产压力或将下行。
- 国内油脂：内盘油脂成本驱动延续，棕油跟随马棕油而动，豆油和菜油在供给与政策中摇摆，区间波动加剧。国内三大油脂价震荡整理的概率较大。
现货分析
- 张家港地区四级豆油现货价格：8440元/吨，较上一交易日上涨130元/吨，较近5年相比维持在较低水平。
- 广东地区24度棕榈油现货价格：9870元/吨，较上一交易日上涨50元/吨，较近5年相比维持在较低水平。
- 江苏地区四级菜油现货价格：8820元/吨，较上一交易日下跌50元/吨，较近5年相比维持在较低水平。
其他数据
- 全国豆油库存：增加5.00万吨至105.30万吨。
- 全国棕榈油商业库存：减少2.50万吨至40.30万吨。
- 港口进口大豆库存：761.6970万吨。
综合分析
本周油脂走势分化，棕榈油因利空消息走势较弱。国内油脂成本驱动延续，棕油跟随马棕油而动，豆油和菜油在供给与政策中摇摆，区间波动加剧。国内三大油脂价震荡整理的概率依然较大。
