贵金属周报：美国2月非农数据弱于预期，黄金重新站上2900美元/盎司

摘要

• 行情复盘：本周金银收涨，COMEX黄金2504合约上涨2.43%（69.2美元），收报2917.7美元/盎司；COMEX白银2505合约上涨4.51%（1.419美元），收报32.915美元/盎司。
• 重要资讯：
  • 加拿大对美征收25%报复性关税，特朗普威胁对等关税。
  • 美联储《褐皮书》显示经济“略有”上升，但企业对未来悲观情绪升温，关税不确定性突出。
  • 欧洲央行降息25基点，第六次降息，下调欧元区经济增长预期。
  • 美国2月非农就业数据不及预期，失业率创11月以来新高，美元指数重挫，金价短暂上涨后受鲍威尔讲话影响下挫。
• 操作建议：上周金价跌破2900美元/盎司关键水平，本周窄幅整理，短线中性。
• CFTC及ETF持仓：黄金非商业净持仓减少，白银非商业净多头寸增加，但ETF持仓减少，需关注长期投资者支持。
• 技术分析：黄金短线窄幅整理，白银受1月中旬高点支撑，短线中性。
• 下周重要财经事件：关注美国2月通胀数据（CPI），可能影响美联储利率预期，推动金价走势。

宏观分析

• 地缘政治与贸易摩擦：加拿大对美加征关税，美国威胁对等报复；中国反制措施包括加征关税，市场避险情绪升温，刺激金价上涨。
• 美国经济数据：2月ADP就业数据不及预期，非农就业数据逊于预期，失业率上升，美元指数下跌，金价受提振，但鲍威尔强调美联储保持耐心，金价下挫。
• 货币政策：美联储《褐皮书》显示经济不确定性增加，市场预期3月降息可能性降低；欧洲央行降息25基点，转向宽松政策。

技术分析

• 黄金：跌破2900美元/盎司关键水平，本周窄幅整理，短线中性。
• 白银：跌破上涨趋势和整理平台支撑，本周上涨未收复失地，受1月中旬高点支撑，短线中性。

下周重要财经事件

• 美国2月CPI数据，可能影响美联储利率预期。
• 美国1月JOLTs职位空缺、2月CPI数据、初请失业金人数、2月PPI数据。
• 欧洲央行行长拉加德讲话。