行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

年报点评报告：收入快速增长，资源化产业链完善望提升盈利能力

2025-03-21 杨心成,沈佳纯国盛证券 Cc

高能环境2024年营收145.0亿元，同比+37.0%，主要来自金属资源化板块产能释放；归母净利润4.8亿元，同比-4.5%，受环保工程板块利润下滑及商誉减值影响。固废危废资源化利用板块营收111.4亿元，同比+72.2%；环保运营服务板块营收17.3亿元，同比+6.3%；环保工程营收16.3亿元，同比-34.3%。公司毛利率14.4%，同比下降3.8pct，主要因环保工程毛利率大幅下降；费用控制能力提升，销售费用率0.7%，管理费用率3.5%，财务费用率3.1%，三费合计比率7.3%，同比下降2.9pct。经营现金净流量7.6亿元，同比大幅改善。公司前后端一体化全产业链布局持续完善，含铜、含铅、含镍产业链逐步完善，多金属提取增强盈利能力。盈利预测：预计2025/2026/2027年归母净利润6.8/8.1/9.4亿元，对应PE 14.1/11.9/10.2x，维持“买入”评级。风险提示：政策不及预期，原材料波动风险，项目进度不及预期等。

点击免费查看完整报告

年报点评报告：收入快速增长，资源化产业链完善望提升盈利能力

你可能感兴趣

2018年半年报点评：二季度业绩快速增长，盈利能力望改善

年报点评报告：利润短期承压，资源化产能爬坡望加速业绩释放

2018年半年报点评：弹性显现，Q3盈利能力望环比提升

年报点评报告：盈利能力大幅提升，电动化与全球化布局持续推进

23年年报点评：再生+HA+肉毒管线布局完善，医美业务盈利贡献能力有望继续提升

2018年一季报点评：收入快速增长，盈利能力提升空间大

2020年中报点评：收入快速增长，盈利能力大幅提升

2018年一季报点评：收入快速增长，盈利能力同比提升

2010年年报点评：营销能力提升推动收入快速增长

2017年中报业绩点评：培训费收入快速增长，盈利能力大幅提升