2024年,安踏体育实现收入708.26亿元,同比增长13.6%,归母净利润155.96亿元,同比增长52.4%。其中,安踏主品牌收入335.2亿元,占比47.3%,FILA收入266.3亿元,占比37.6%,其他品牌收入106.8亿元,占比15.1%。公司电商渠道收入248.6亿元,占比35.1%。安踏体育预计2025-2027年归母净利润分别为134.6/149.9/165.7亿元。公司维持“买入”评级,看好其多品牌战略和新零售业态发展。