核心观点
- 煤焦价格仍将受到高库存压制,价格上行动能偏弱,整体保持弱势震荡运行。
关键数据
- 焦煤期货:主力合约收跌0.15%至1031.0元,持仓量减少13034手至388432手。
- 供应端:1-2月国内原煤产量同比增长7.7%,焦炭产量同比增长1.6%。
- 需求端:地产新开工面积负增长,钢厂盈利率约50%,高炉开工率尚可,日均铁水产量约230万吨。
- 库存:焦炭总库存1035万吨,同比增加120万吨;钢厂库存消化不及去年,港口库存持续累积。
研究结论
- 短期焦企多数亏损但程度有限,生产积极性一般;钢厂采购积极性不高,需求端回升空间有限。
- 高库存压制下,煤焦价格上行动能偏弱,预计整体保持弱势震荡。
- 后期关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况等风险因素。