2024年，牧原股份实现营业收入1,379.47亿元，同比增长24.43%；归母净利润178.81亿元，同比增长519.42%，实现扭亏为盈；经营活动产生的现金流量净额为375.43亿元，同比增长279.50%；资产负债率为58.68%，同比下降3.43个百分点。
核心观点与关键数据
- 生猪养殖业务：2024年销售生猪7,160.2万头，其中商品猪6,547.7万头，仔猪565.9万头，种猪46.5万头。公司生猪养殖完全成本从年初的15.8元/kg下降到年底的13元/kg左右，全年平均成本约14元/kg，2025年2月进一步降至12.9元/kg。预计2025年商品猪出栏量7,200万-7,800万头，仔猪出栏量800万-1,200万头。
- 屠宰肉食业务：2024年屠宰生猪1,252.44万头，产能利用率约43%。截至2024年末，投产10家屠宰厂，产能2,900万头/年。头均亏损从2023年的70元降至2024年的50元，12月实现单月盈利。2025年将继续提升产能利用率，增强盈利能力。
- 降本进展与未来路径：2024年成本目标达成（600元降本空间实现一半以上），2025年目标为全年平均12元/kg。主要发力点包括：健康管理（非瘟防控）、种猪育种、营养配方（低豆日粮）、智能化应用（提升标准化管理）。
- 资本开支与降负债：2025年资本开支90亿元，其中猪舍升级改造30亿元，郑州产业园及育种平台建设40-50亿元。目标降低整体负债规模100亿左右。
- 智能化业务：在健康管理、饲料营养、育种、人员赋能等方面应用智能化技术，如智能环控、智能饲喂、AI兽医问诊助手等，推动产业转型升级。
- 海外业务：与越南BAF公司合作，提供养猪技术服务，切入东南亚市场，未来将根据战略需求制定不同地区的业务发展计划。
- 分红预案：2024年度利润分配预案为每10股派发现金红利5.72元（含税），分红总额30.83亿元（含税），若议案通过，全年现金分红总额75.88亿元（含税）。
