棉花价格短期承压运行 生猪价格或稳定为主

生猪市场

• 现货市场：3月18日，国内猪价主流稳定，局部上涨，河南均价涨0.1元至14.55元/公斤，四川均价持平于14.55元/公斤。猪价上涨后养殖端出栏积极性提升，生猪供应或增加，但终端需求暂无显著改善，预计今日猪价或稳定为主。
• 后市展望：节后需求偏弱，供应呈逐月增加态势，长期悲观展望下二育等投机情绪表现谨慎。现货阶段性因偏高肥-标价差而受到支撑，中期走势仍偏阴跌。现货向上的驱动较弱，但受偏低估值的支撑而走势震荡，盘面贴水下预期差相对有限，建议观望为主，长期留意供压积累导致现货情绪性反弹从而利空远月的可能。

棉花市场

• 价格表现：3月18日，郑州棉花期货价格震荡下跌，郑棉5月合约收盘价报13575元/吨，较前一交易日下跌80元/吨（0.59%）。现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B新疆机采提货价14470元/吨，较上个交易日下跌15元/吨，3128B新疆机采提货价-郑棉主力合约(CF2505)基差895元/吨。
• 关键数据：
  • 2025年1月我国进口棉花15万吨，同比减少20万吨；2月进口12万吨，同比减少18万吨；2024/25年度截至2月底累计进口90万吨，同比减少103万吨。
  • 巴西3月前两周出口棉花13.2万吨，日均出口量1.6万吨，较去年3月增加30.84%；去年3月巴西棉花出口量25.2万吨。
• 后市展望：中美贸易矛盾升级影响下，美棉5月合约创出新低后反弹，但国内加税意味着进口成本抬高，对国内棉价不利。未来市场仍担忧中美贸易矛盾，不利于棉价。基本面方面，2025/26年度美棉种植面积预期下调，内外棉价均处于历史相对低位，棉价单边大幅下跌可能性较小。
• 交易策略：短线观望，中长线寻找逢低买入的机会。