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重点省份名单迎动态调整融资平台市场化转型将提速

2025-03-19 大公信用徐红金

核心观点：2025年重点省份名单将动态调整，融资平台市场化转型将提速。随着化债方案成效显现，部分重点省份债务压力得到缓释，推动区域投资空间打开。
化债进展：2024年，12个重点化债省份在融资平台退出、债务成本压降、债务结构优化等方面取得显著进展。例如，天津市非标、高息隐性债务已全部出清，内蒙古融资平台压降比例居全国前列，宁夏实现隐性债务“六个下降”，吉林实现58个市县区隐性债务清零。
关键数据：
- 天津：75家融资平台转型或退出，非标、高息隐性债务全部出清，有息隐性债务平均利率同比下降1个百分点。
- 内蒙古：融资平台压降66.5%，8个旗县隐性债务清零，有望率先退出高风险省份。
- 辽宁：融资平台数量削减55.9%，压降比例居全国前列。
- 吉林：隐性债务降至1,000亿元以下，压降融资平台187家，压降比例56.7%。
- 黑龙江：到期政府债务本息全部按期足额偿还。
- 广西：发行再融资债券515亿元置换存量隐性债务，新发行债券加权平均利率同比下降303个基点。
- 重庆：7户市属国有融资平台退出，市区两级1,076家企业完成政企分离改革。
- 贵州：2024年置换隐性债务限额已发行使用完毕。
- 云南：重点领域风险化解有序有效。
- 甘肃：监管口径高风险机构退出10家，融资平台压降35.9%。
- 青海：超额完成年度地方债务化解任务。
- 宁夏：实现隐性债务“六个下降”，2024年政策性减少隐债772亿元。
政策变化：国务院提出动态调整债务高风险地区名单，助力区域投资。此前，47号文要求严控新建政府投资项目，重点省份政府投资项目进程放缓。2025年初流传的99号文规划重点省份退出机制，要求隐性债务率、金融债务/GDP、融资平台压降进度等达标。
研究结论：预计2025年融资平台市场化转型将提速。退出名单后，地方政府化债政策红利减少，但区域投资需求释放将促进经济发展。其他省份将全力推进化债以避免被加入名单。转型进程中，融资平台需适应新模式，面临人才短缺等挑战，同时需警惕重点省份尾部融资平台的债务风险。