市场动态
- 中国房地产业协会将召开2025年房地产市场形势报告会暨全国一级资质房地产开发企业座谈会。
- 上周10个重点城市新建商品房成交面积环比下降0.4%，同比增长4.4%；二手房成交面积环比增长8%，同比增长38.7%。
- 江苏无锡市场德龙(响水）304冷轧卷板四尺盘价环比涨300至13400元/吨。
- SS2505单日成交量23.4万手，持仓量15.8万手，减仓11641手；上期所注册仓单量减少61吨至202127吨。
基本面分析
- 成本端：高镍铁主流成交价涨至1015元/镍，内蒙高铬报7800元/50基吨，304即期成本上移，现货提涨利润空间改善。
- 供需情况：下游需求维持刚需采购，2月不锈钢粗钢产量月环比增加，3月产量预计续增。社库相对高位，交割库仓单注册量持续增加，供需偏宽松。
- 主流交易逻辑：
- 空头：供应减量不及需求减量，供需宽松；显性库存较高；需求弱预期。
- 多头：否极泰来，不锈钢产业链利润待改善；上游原料稳中有涨，成本支撑点上移；印尼新政引导镍价持续走强。
总结
- 观点：供需宽松，价格上涨导致仓单注册量大增，厂家积极交仓。投机顺势参与，产业现货多头者择机高位套保。
- 核心逻辑：
- 印尼新政叠加减产，原料上涨推升304成本。
- 累库或持续。
- 现货弱需求。
关键数据
- 不锈钢主力连续持仓量：2025-03-18为202510434手，较前一交易日减少11641手，跌幅6.86%。
- 不锈钢主力连续结算价：2025-03-18为13750元/吨，较前一交易日下跌130元/吨，跌幅0.95%。
- 无锡冷轧304/2B价格：甬金市场价14000元/吨，宏旺市场价13800元/吨。
- 佛山冷轧304/2B价格：宏旺市场价13750元/吨，甬金市场价13950元/吨。
- 佛山热轧304/NO1价格：宝钢德盛市场价13500元/吨，东方特钢市场价13500元/吨。
- 江苏镍生铁(8-10%Ni)到厂价格：900元/镍。
- 高碳铬铁(FeCr55C1000)加工块内蒙古市场价：7800元/吨。
- 上期所镍库存：28033吨。
- LME镍库存：260000吨。
- 不锈钢期货总库存：200000吨。
- 不锈钢05-06合约价差：-115元/吨。
- 不锈钢05-09合约价差：-305元/吨。
