股指周报：经济数据向好，股指稳步攀升

一、市场行情回顾 1.1 经济数据&宏观政策：2025年前两个月中国经济增长稳健，固定资产投资同比增长4.1%，制造业投资增长9.0%，高技术产业投资增长9.7%。社会消费品零售总额同比增长4.0%，消费品以旧换新政策显效。 1.2 市场行情数据：上周两市震荡上涨，日均成交超1.6万亿，科技股回调，美容护理和食品饮料板块大涨。

二、股指期货数据分析 2.1 股指期货涨跌幅：上周股指期货全线上涨，IH涨幅最高，IC和IM表现优异。近月合约升水，远月合约贴水，市场对冲需求较大。 2.2 股指期货基差：上证50、沪深300和中证500股指期货基差多数处于贴水状态，年化升贴水率显示市场对冲需求。 2.3 股指期货基差年化升贴水率：各股指期货合约年化升贴水率显示市场对冲需求，中小盘股表现强势。

三、期权数据分析 3.1 期权成交及持仓概况：期权成交量平稳，期权持仓PCR指标回升，市场情绪积极。 3.2 期权波动率分析：各标的期权加权平均隐含波动率在17%-26%附近，处于近年中等水平，投资者对市场大幅波动预期较低。

四、后市展望 短期市场震荡上行概率较大，但部分科技股涨幅较大，需保持警惕。建议继续以2成仓位做多IC、IF合约，暂时空仓套利，持有沪深300指数牛市价差策略并移仓至4月合约。