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原油、燃料油日报：美俄达成三十天能源停火协议，油价应声下跌

2025-03-19 李英杰通惠期货七个橙子一朵发🍊

一、日度市场总结

原油：美俄达成三十天能源停火协议，市场预期俄罗斯石油出口增加，油价应声下跌。内盘SC主力合约收涨0.94%，夜盘收跌；外盘WTI收跌0.79美元/桶，Brent收跌0.57美元/桶。宏观方面，欧洲经济回暖但未强力支撑油价，市场聚焦FOMC会议，预期联储维持利率不变。地缘方面，俄乌停火协议强化市场对俄罗斯石油出口增加的预期。EIA数据显示俄罗斯2024年原油产量约920万桶/日，仍有恢复空间。OPEC+2月份产量增加36.3万桶/日，哈萨克斯坦增幅最大。中国1-2月原油加工量同比增长2.1%，炼油利润持续疲软。API数据显示美国商业原油库存大幅累库459.3万桶，对油价造成拖累。
燃料油：高硫燃料油市场延续韧性格局，裂解与跨期价差处于强势区间。俄罗斯和伊朗能源出口受制于国际贸易约束，供应恢复尚需时日。低硫方面，中国主营炼化装置产能释放加快，低硫品目暂未现显著承压态势。低硫-高硫价差中枢收窄动能趋于衰减。

二、产业链价格监测

原油：SC、WTI、Brent等主力合约价格及价差变化，美国原油库存、库欣库存、战略储备库存数据，美国炼厂开工率、原油加工量、净进口量数据。
燃料油：FU、LU、NYMEX燃油等期货价格，新加坡、鹿特丹国际港口IFO380现货价格，MDO、MGO等船用燃料价格，高低硫价差数据。

三、产业动态及解读

内盘价格：SC主力合约收涨0.94%，现货端胜利原油价格环比上调0.92%。
外盘价格：WTI、Brent主力合约价格收跌，Brent现货价格环比下调0.73%，迪拜和阿曼原油现货价格环比上调1.11%。
宏观：美国2月零售销售不及预期，欧元区经济回暖但未强力支撑油价，市场聚焦FOMC会议，预期联储维持利率不变。美俄就暂时停火达成协议，强化市场对俄罗斯石油出口增加的预期。
供应：OPEC+2月份产量增加36.3万桶/日，哈萨克斯坦增幅最大。EIA报告指出特朗普政府对伊朗和委内瑞拉的制裁可能导致市场供应趋紧，供应过剩预期下调。成员国成品油出口量创新高，规避产量限制影响。
需求：中国1-2月原油加工量同比增长2.1%，主要得益于玉龙石化炼厂投产和春节假期旅行对成品油需求的支撑，但炼油利润持续疲软。
库存：美国商业原油库存大幅累库459.3万桶，库欣库存减少，战略储备库存小幅增加。美国炼厂开工率下降，炼厂原油加工量增加。成品油库存超预期大幅减少，出口减少。
市场信息：特朗普与普京通话，讨论俄乌和平与停火，同意就实施黑海海上停火、全面停火和永久和平进行技术谈判。尼日利亚总统宣布产油中心河流州进入紧急状态。也门胡塞武装再次打击美国航空母舰“杜鲁门”号及多艘军舰。汇丰环球研究预计2025年石油市场将出现小幅过剩（20万桶/天）。