- 手术机器人是高端医疗器械领域的“明珠”，正在重构现代外科手术体系。手术机器人具有微创操作、灵活度高、三级高清成像、滤震、学习周期短、减少辐射等优点，能切实解决医疗的临床需求。手术机器人通常应用在普外科、骨科、泌尿外科、妇科、胸外科、神经外科和心外科等领域，应用场景也正从普适性手术向专科化、高难度术式延伸。
- 从技术角度看，手术机器人将向小型化、轻量化、模块化发展，AI技术将促进自主手术机器人更快速发展。5G、AI智能技术的发展，使得手术机器人更加智能化，未来可能会进一步减轻外科医生的工作负担。
- 从商业化角度看，“设备+耗材+服务”模式已跑通，直觉外科打造行业典范。随着设备装机增加，手术量稳健上升，客户持续购买耗材和服务，医院/医生对设备的依赖度提升，同时通过软件和系统技术迭代优化使用体验，客户粘性得以长久保持。海外市场达芬奇手术机器人母公司直觉外科全球累计装机超10000台，近20年收入体量从1.39亿美元增长到83.52亿美元（复合增速约23%），且其销售净利率长期保持在25-30%区间，市值一度超2000亿美元，目前为美国医疗设备及用品行业市值排名第二的大公司。
- 国产手术机器人发展相对较晚，正处在快速追赶中，并且在加快出海进程。如微创机器人在国际市场仅用1年时间，拓展了亚洲、非洲、拉美、欧美等市场，取得超过20台商业化订单。
- 手术机器人市场空间广阔，前景可期。预计全球整体手术机器人市场规模将于2026年和2030年将分别达到328.0亿美元和631.2亿美元，2022-2026年的复合年增长率为25.6%，2026-2030年的复合年增长率为17.8%。预计中国整体手术机器人市场规模将于2026年和2030年将分别达到224.5亿人民币和708.5亿人民币，2022-2026年的复合年增长率为49.7%，2026-2030年的复合年增长率为33.3%。
- 腔镜手术机器人市场将保持高速增长。预计2025年中国腔镜手术机器人市场规模将达到113.6亿元，2030年中国腔镜手术机器人市场规模将达352.5亿元。中国腔镜手术机器人市场渗透率目前约为0.7%，远低于同期美国的15.5%，预计中国市场2030年渗透率也将继续提升至3.5%。
- 骨科手术机器人市场也将保持高速增长。2021年中国骨科手术机器人市场约2.06亿人民币，预计未来五年将以82.8%的年复合增长率增长，在2026年市场规模达到约42.05亿人民币。2021年北京市等省市将骨科手术机器人辅助手术纳入医保报销范围，广东、河北、河南等省级医保局陆续推出贴合本地水平的骨科手术机器人收费编码，不断完善收费政策建立行业标准。
- 重要公司介绍：
- 直觉外科：商业化手术机器人的开创者与引领者，核心产品是腔镜手术机器人达芬奇系列，最新一代产品为2024年上市的 da Vinci 5；公司 2018年也推出单孔机器人系统（ da Vinci SP），用于进入体内深部狭窄的组织进行手术。另一方面 ，公司 2019年 在达芬奇产品矩阵外新开拓了 Ion产品线，主要用于肺部活检，辅助医生从肺部深处获取组织样本，进行肺部癌症病变的早期诊断。
- 微创手术机器人-B：已获批品种包括腔镜（图迈）、骨科（鸿鹄）、泛血管（R-ONE）和经皮穿刺（Mona Lisa）。图迈腔镜机器人性能在国产设备中位居前列，性价比高于进口设备，产品竞争力较强。2024年上半年公司收入区域结构中国占64%，欧洲占16%，其他亚洲区域（除中国）占9%，非洲占7%，美国占2%。
- 天智航-U：专注于骨科领域，致力于为精准智能骨科医学的发展提供更多可能。天玑骨科手术机器人是全球首款可在一台设备上实现脊柱、关节、创伤三大领域骨科手术全覆盖，可以实时追踪实现亚毫米级精度，其临床精度可达1mm以内。
- 风险提示：手术机器人商业化进展不及预期；手术机器人的临床事故风险；行业竞争加剧风险。
