行情回顾
本周双焦延续偏弱态势，跌幅放缓。两会期间焦煤矿山复产放缓，但本周矿山、洗煤厂开工率环比上升，煤矿多维持正常生产节奏。蒙煤通关车数恢复，焦煤供应相对宽松，整体库存消化一般。焦炭第十一轮提降即将落地，后续提降预期走弱，钢厂焦化生产稳定，焦炭供应压力边际缓和。后续铁水仍有复产预期，对焦炭价格存在支撑，短期行情可能继续筑底，后续关注需求恢复情况和宏观政策变化。
焦炭供需分析
- 需求：本周螺纹钢高炉利润104元/吨，铁水产量230.59万吨，环比提高0.03%。钢材成交回暖，但钢厂仍处于缓慢复产阶段，对焦炭价格支撑较弱。
- 供给：本周焦炭产量109.74万吨，环比提高0.34%。247家钢厂焦炭日均产量47.28万吨，独立焦化企业焦炭日均产量62.46万吨，环比降低1.22%。焦炭开启第十一轮提降，提降落地后钢厂利润尚可，继续提降预期减弱。
- 库存：本周焦炭库存1034.77万吨，环比小幅降低，但整体库存相对偏高，多数钢厂维持低库存运行。
焦煤供需分析
- 供给：本周精煤产量52.748万吨，环比提高1.27%。国内煤矿多维持正常生产节奏，三月份各煤种价格全面下调后精煤出货量增加，供应相对宽松。
- 库存：本周炼焦煤库存2311.95万吨，环比提高0.74%。247家钢厂炼焦煤库存762.28万吨，独立焦化企业炼焦煤库存780.51万吨，环比降低0.97%。精煤库存375.54万吨，环比提高0.64%。港口炼焦煤库存393.62万吨，环比提高1.91%。下游需求不振，整体库存消化一般，焦煤去库力度放缓。
行情展望
本周双焦延续偏弱震荡，行情震荡整理。煤矿多维持正常生产节奏，进口蒙煤市场贸易商报价坚挺，但下游需求不振，实际成交有限。焦煤供应依旧宽松，焦炭第十一轮提降即将落地，双焦经过近段时间的下调后，钢厂利润可佳，因此焦炭继续提降预期减弱，行情下跌空间有限，双焦仍可能弱稳运行。技术面，行情在底部盘整震荡，下跌力度放缓，建议等待行情突破前期高点后顺势操作，暂时建议观望。
