计算机行业投资策略月报：节后车市回暖，上汽与华为签署战略合作

核心观点

• 春节后车市回暖：多重利好因素共振，包括报废更新与置换更新政策启动、车企稳定价格预期、宏观环境改善、春节营销延续及2024年低基数效应，推动零售表现显著强于上年节后。
• 智能驾驶发展：DeepSeek撼动传统AI发展模式，大规模车端快速应用成为可能；总理政府工作报告将智能网联新能源汽车定位为新一代智能终端，增强智能座舱和智驾概念消费引导。
• 车企合作：上汽集团与华为达成智选车模式深度合作，鸿蒙智行或迎第五“界”；吉利生态重构智驾产业格局，千里科技发布“千里浩瀚”高阶智能驾驶系统，推动智驾技术普惠化。

关键数据

• 2月乘用车销量：批发和出口创历史新高，零售同比增长29万辆，实现正增长；自主品牌乘用车批发份额突破70%，零售份额突破65%。
• 新能源车市场：国内零售渗透率回升到49.5%，报废更新和以旧换新拉动。
• 经销商库存：2月厂商库存下降4万辆，渠道库存增长3万辆，总体下降1万库存，但库存预警指数位于荣枯线之上，行业处在不景气区间。
• OTA升级：新势力品牌OTA升级频次放缓，自主品牌主要推送中小型OTA版本，合资和豪华品牌OTA频率仍低。

投资建议

• 建议关注虹软科技、锐明技术、华测导航、德赛西威、均胜电子、中科创达、经纬恒润、慧翰股份等在汽车智能化中具有优势地位且软件能力领先的公司。

风险提示

• 汽车智能化渗透率提升速度低于预期的风险。
• 政策法规的支持不及预期的风险。
• 芯片等原材料短缺风险。
• 宏观经济形势的风险。