低空经济行业专题策略报告：改革推进，上下游迈向高质量发展

证券研究报告行业专题报告 低空经济专题策略报告：改革推进，上下游迈向高质量发展 华西中小盘建筑建材 戚舒扬：SACNOS1120523110001 侯钧皓：SACNOS1120524100003金兵：SACNOS1120520110001 2025年3月10日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 低空经济助推经济结构转型升级，市场空间巨大 低空经济有助于推动经济结构的转型升级，有望成为中国经济增长的新引擎。根据《国家立体交通网络规划纲要》预测，到 2035年中国低空经济产业的市场规模有望突破6万亿元。 空域改革继续推进，为低空发展提供有力保障 2023年12月国家空管委组织制定了《国家空域基础分类方法》将中国空域分为两级七类；2024年12月，国家发展改革委低空经济发展司正式亮相，负责拟订并组织实施低空经济发展战略、中长期发展规划。空域改革的推进消除了低空经济发展的堵点，也为行业的未来发展提供了有力的支持和保障。 央地政策部署加快，低空试点城市有望进一步扩大 中央和地方陆续将“低空经济”有关内容写入政府工作报告2025年重点工作，并规划了时间表和路线图。在第一批6个低空试点城市的基础上，预计第二批试点城市不久也将公布，国内低空空域利用率有望得到提升。 低空应用场景丰富，商业化进程加快 低空飞行应用场景广泛并随着空域改革不断丰富。据保时捷咨询测算，到2030年，我国载人eVTOL飞行器年新增需求将突破12万台，覆盖城内通勤、城际交通、私人出行、观光旅游、医疗与消防救援、警务安防六大场景；到2035年，需求将进一步增长至42万台。预计到2035年，商业化运营营业收入将超过3000亿元，整机销售及上游供应链市场规模达6000亿元以上，其他支持性服务市场规模也将突破3000亿元，形成一个逾万亿元的庞大市场。 预计今年基建先行，投资额年均千亿以上 低空飞行硬基建每年投资额超过1000亿元。我们测算2024年2027年起降场硬基建每年投资额1020亿元，其中通用机场跑道基建投资800亿元，起降场基建投资220亿元；低空空管系统投资最高超220亿元年。 投资建议： 受益标的：硬基建（华设集团、苏交科、深城交、设计总院）；通用飞机、直升机、EVTOL（亿航智能、小鹏汽车W、万丰奥 威、中航科工）；复合材料（光威复材、中简科技、安泰科技）；运营保障（中信海直、祥源文旅）；基础设施空管系统、雷达设备等（莱斯信息、四川九洲、国睿科技）；推进系统（英搏尔、威迈斯、欣锐科技）；电池（国轩高科、孚能科技）。 风险提示： 宏观经济下行；市场竞争加剧；适航审批节奏不及预期；产能不及预期；下游订单需求量不及预期等。 01低空市场前景广阔，央地加快部署落地 11低空经济：以航空器为主、低空活动为牵引，多产业融合的新经济形态 低空经济是指在垂直高度1000米以下、根据实际需要延伸至不超过3000米的低空空域范围内，以无人机、直升机、电动垂直起降飞行器eVTOL、热气球等垂直起降型飞机和无人驾驶航空器为载体，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，带动相关领域融合发展的综合性经济业态。 低空经济作为新兴领域，产业链辐射带动作用较强，涉及高端制造、新能源、新材料等多个领域，不仅包括传统通用航空业态，还融合了以无人机为支撑的低空生产服务方式，通过信息化、数字化管理技术赋能，与更多经济社会活动相融合，形成了一种综合经济形态。 低空经济的构成低空经济产业链 12低空经济：有助于经济结构的转型升级，政策全方位推进支持 低空经济作为战略性新质生产力的重要代表，具有高科技含量及产业引领作用等鲜明特点，不仅是交通模式的重大革新，更有助于推动经济结构的转型升级，有望成为中国经济增长的新引擎。根据《国家立体交通网络规划纲要》预测，到2035年中国低空经济产业的市场规模有望突破6万亿元。 早在2010年，我国就开展了一系列关于低空经济政策文件的探索，但受限于技术水平，发展较为缓慢。2021年中共中央、国务院印发的《国家综合立体交通网规划纲要》首次将“低空经济”写入国家规划；2023年低空经济被提升至战略性新兴产业；2024年全国两会将“低空经济”首次写入政府工作报告；2025年政府工作报告提出“推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。” 时间 政策文件 主要内容 2010年11月 《关于深化我国低空空域管理改革的意见》 首次明确了深化低空空域管理改革的总体目标、阶段步骤和主要任务 2021年2月 《国家综合立体交通网规划纲要》 加快通用航空发展，发展通用航空运输平台经济、枢纽经济、通道经济、低空经济。 2021年11月 《“十四五”民用航空发展规划》 提出以构建现代化航空产业体系为目标，建设创新航空经济创新发展，引领产业价值链高端迈进。 2021年11月 《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》 完善军民航空管融合运行机制，深化通用航空管理改革，有效推进机场协同建设，构建区域协同运行网络 2021年12月 《“十四五”民用航空发展规划》 完善通用航空基础设施网络，建设一批符合条件的通用机场，积极发展多种类型的低空航空器 2021年12月 《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》 推进低空空域管理改革，在有条件的地区推进通用航空短途运输、低空旅游、应急救援等 2022年1月 《关于深圳建设中国特色社会主义先行示范区放宽市场准 入若干特别措施的意见》 加强粤港澳大湾区低空飞行管理协同，加强低空飞行服务管理协同，积极发展直升机飞行、空中游览、公益服务、航空运动等各类通用航空服务和通用航空保障，构建具有国际竞争力的基地航空公司 2023年6月 《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》 加强对无人驾驶航空器设计、生产、维修、组装等的适航管理和质量控制，建立产品唯一识别码和所有者实名登记制度。 2023年10月 《绿色航空制造业发展纲要（20232035年）》 利用5G、北斗、低空卫星互联网、ADSB等技术手段，开展低空通信导航监视及气象保障 2023年12月 《关于支持横琴粤澳深度合作区放宽市场准入若干特别措 施的意见》 支持合作区建设低空飞行服务保障系统，举办无人机系统装备大赛，进一步推动合作区无人驾驶航空器开放，优化飞行活 动的申请和审批流程 2024年1月 《关于推动未来产业创新发展的实施意见》 鼓励北京、深圳、海南等地，研制载人航天、深海探测、卫星导航、低空无人机等装备，推动低空经济、深海经济等领域 发展。 2024年3月 《通用航空装备创新应用实施方案（20242030年）》 到2030年，以高端化、智能化、绿色化为特征的通用航空产业新模式基本建立，低空经济成为新的增长引擎 2024年6月 《关于打造消费新场景培育消费新增长点的指导意见》 推动低空经济与旅游融合发展，鼓励发展低空旅游专线、低空公路、低空旅游等旅游产品。 2024年11月 《有效降低全社会物流成本行动方案》 鼓励发展低空经济、无人驾驶等相结合的物流新模式，健全和优化物流配送监管制度，支持新业态专业化发展。 2024年12月 《关于强监管防风险促改革推动财会监督工作高质量发展 的行动方案》 加强对智能驾驶、低空经济、量子计算等新领域新赛道标准的研究应用。 2025年3月 《政府工作报告》 开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。 国际民用航空组织（ICAO）将航空运营划分为军用航空、商用航空和通用航空，一般所说的低空常指通用航空。美国对于空域的划分类似于一个“倒立的蛋糕”。从图中可以看出，低空范围包括B、C、D和E类空域，即18000英尺（5500米）以下的全部管制空域。通常情况下，美国通用航空业航线飞行的一般高度为6000到12000英尺（1800到3700米）。 2023年，中国交通管理委员会办公室发布《中华人民共和国空域管理条例（征求意见稿）》（以下简称《条例》）将中国空域分为两级七类，管制空域（A、B、C、D、E类）和非管制空域（G、W类）。其中，低空范围包括3000米以下的E、G、W类（美国5500米）。 美国对B、C和D类空域的界定主要以某一主要机场为中心，从地表标高延伸到某一指定高度，并且划分时很大程度上依据的是相应机场中飞行量的繁忙程度相较于美国，中国主要以飞行器的类型、飞行速度以及高度对空域进行划分管制。 美国空域划分中国空域基础分类示意图 空域管理的改革进程直接影响着低空经济的繁荣发展。2023年12月国家空管委组织制定了《国家空域基础分类方法》，新增真高300米以下的G类空域和真高120米以下的W类空域，eVTOL、轻小型无人机、通用航空有了合法的低空空域；2024年11月，中央空管委宣布在合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆六个城市开展eVTOL试点。试点文件对航线和区域都有相关规划，对600米以下空域授权部分地方政府。首批低空经济试点省份及城市在地理位置、自然条件、经济基础、产业支撑和政策环境等方面均具备明显的优势，为低空经济的发展提供了有力的支撑和保障。未来，随着政策的进一步完善和市场的持续增长，这些地区有望在低空经济领域取得更加显著的成果。预计第二批试点城市不久也将公布，国内低空空域利用率有望得到提升。 空域机构设置六大低空试点城市基金规模一览表 试点城市 产业基金名称 产业基金规模 苏州 苏州市低空经济产业基金基金集群 200亿元 成都 成都市低空经济产业基金 30亿元 杭州 杭州市低空经济产业基金 30亿元 深圳 深圳市低空经济产业基金基金集群 20亿元 合肥 安徽省低空经济产业基金（合肥） 10亿元 重庆 重庆梁平区低空经济产业基金 10亿元 资料来源：华夏时报，科创中国，华西证券研究所 消费类应用：用于满足休闲娱乐活动需求，具有较高的市场潜力。消费类低空应用以休闲娱乐为导向，通过多样化的飞行 活动，形成独特的市场产业链，带动旅游和飞行体验等相关产业的繁荣发展。 作业类应用：提高工作效率和安全性，是重要发展方向。作业类低空应用依托专业技术服务，融合多行业应用需求，构建高效的作业体系，推动农业、工业等多个领域的产业升级。 运输类应用：解决地面交通的局限性，头部物流企业竞相探索。运输类低空应用致力于打破传统交通束缚，通过创新的低空运输方式，构建快速、便捷的空中交通网络，引领未来交通产业的新变革。当前，头部企业纷纷布局空中物流模式，无人机物流配送已初具规模。 应急安全类应用：融合先进技术，提供高效安全保障。应急安全类低空应用通过集成先进技术和装备，打造安全防护产业链，为社会稳定和应急救援提供坚实保障。在应急救援任务中，低空飞行器能够在复杂的地理环境中迅速展开行动，缩短救援响应时间，提高救援效率。 消费类应用运输类应用 作业类应用应急安全类应用 城市 发展目标 规划起降点数量 规划航线数量 运营补贴政策 生产制造奖补政策 广东广州 2027产业规模1500亿元 5个枢纽型垂直起降场；100常态化使用起降点；数百个社区网格起降点； 低空基础设施投资规模100亿元 载人无人驾驶应用场景航线，单条航线年度最高补助100万元 固定资产投资额5亿100亿元的项目，市财政按固定资产投资额的2予以扶持 广东深圳 2025产值规模1000亿元 1200低空起降设施； 109个直升机场eVTOL兼容改造；新增131个直升机场部分兼容eVTOL 1000 宝安区龙华区eVTOL运营空中观光游览100元架次人，市内交通200元架次人，城际交通300元架次人龙岗区低空载人航线补贴50的飞行成本南山区每条境内航线一次性奖励15万元，每条 深港跨境航线一次性奖励50万元 宝安区载人eVTOL制造项目投资金额达1亿元，按项目投资金额的20给予一次性补贴 广东珠海 2个大型起降枢纽 44个中型起降场站；数百个小型起降点 eVTOL载人运营空中观光游览100元架次，市内交通200元架次，城际交通300元架次 新引进的低空经济制造业优质项目给