热卷周报：板材需求强势 引领反弹

走势回顾

热卷主力合约本周探底回升。粗钢压减传闻、越南反倾销等消息对市场情绪的影响消退，市场关注供需情况。板材表需强于预期，引领黑色系探底回升，卷螺差走阔，热卷走出反弹行情。

基差价差

热卷期现价差收窄，基差表现稳定。冷热价差有所扩大，反映市场对板材需求较强的预期。

供需分析

• 利润：热卷生产利润维持在较高水平，盘面利润波动较大。
• 产量：热卷产量318.65万吨，冷轧产量85.94万吨，螺纹产量227.1万吨，五大材产量853.21万吨。
• 库存：热卷库存416.22万吨，冷卷库存164.19万吨，螺纹钢库存853.78万吨，五大材库存1829.62万吨。
• 终端需求：板材需求表现强于预期，显示出韧性。建材需求虽相对偏弱，但环比仍在走强，钢材需求持续回暖。
• 出口：出口月度环比走弱，越南反倾销对钢材情绪压力较大。

后市展望

热卷本周探底回升，越南反倾销、中国粗钢压减等消息对行情的影响减弱。供需情况看，板材需求韧性显现，建材需求环比走强，钢材需求持续回暖。同时，钢材产能回升带动铁矿石需求走强，钢材成本抬升。短线延续反弹，但预计上方空间有限。操作策略：短线偏多参与。