医药生物行业周报：医药生物行业双周报2025年第6期总第129期创新和出海仍是全年投资主线之一

行业回顾

医药生物行业在报告期内表现平平，涨幅为2.85%，跑输沪深300指数。线下药店和医药流通涨幅居前，分别为8.35%和4.05%；医疗设备跌幅居前，跌幅为0.08%。估值方面，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为27.31x，估值上行，低于均值。诊断服务、医院和其他医疗服务估值较高，医药流通估值最低。

重要行业资讯

• 国家政策: 政府工作报告再次点名创新药，提出健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展。国家医保局发布医疗服务价格立项指南，涵盖多个领域，标志着医疗服务价格改革进入加速期。
• 注册上市: 罗氏PI3Kα抑制剂“伊那利塞”获NMPA批准上市，信达生物IGF-1R单抗“替妥尤单抗”获NMPA批准上市，诺华“司库奇尤单抗”获NMPA批准新适应症，NeurotechPharms罕见眼科疾病新疗法“Encelto”获美国FDA批准上市。
• 其他: 高瓴再次大幅减持百济神州，同源康医药氘代改良品种“TY-9591”关键II期临床头对头击败“奥希替尼”，BMS收购CAR-T细胞疗法公司2SeventyBio，和黄医药拟出售其中药资产。

公司动态

• 重点覆盖公司: 长城国瑞证券维持对九洲药业、华东医药、美亚光电、普蕊斯、贝达药业、诺诚健华-U、泓博医药、益方生物-U、艾力斯的“买入”评级。
• 重点公告: 恒瑞医药富马酸泰吉利定注射液新增适应症，西点药业氨溴特罗口服溶液获批，新天药业恩格列净二甲双胍缓释片获批等。
• 股东增减持: 两市医药生物行业共有28家上市公司股东净减持82.05亿元，其中21家减持，7家增持。
• 业绩预告: 截至2025年3月14日，249家医药生物上市公司披露了2024年业绩预告，其中43家预增，6家略增，24家扭亏。47家公司预告净利润增速下限等于或超过30%，且2023年归母净利润为正。

投资建议

创新和出海是全年医药板块的主要投资方向之一，同时近期关注消费医疗板块。