股指期货周报：政策预期带动高低切换，关注成交量持续性

市场回顾与表现

上周两会召开及政策预期落地提振市场情绪，叠加海外美债收益率下行，指数延续震荡上行态势。截至3月7日当周，沪深300涨1.39%、上证50涨1.63%、中证500涨2.63%、中证1000涨3.79%；IF涨1.13%、IH涨1.34%、IC涨2.64%、IM涨3.57%。板块涨多跌少，电子、银行、钢铁板块下跌，轻工制造、计算机、纺织服饰、基础化工等板块涨幅居前。机构前20会员持有四大股指期货净空单减少。

流动性与资金面

Shibor隔夜利率和DR007持平，银行间市场利率平稳运行。沪深两市资金净流出1302.93亿，主板净流出706.03亿，创业板净流出420.96亿，两融余额增加约181.36亿。外资方面暂停公布。

宏观基本面

2月信贷数据不及预期，M1-M2剪刀差持续偏弱，居民短贷、企业中长期贷款承压，显示总需求偏弱。政策发力、地方专项债发行对信贷数据形成支撑，但居民和企业贷款意愿不强，经济修复情况仍待观察。

观点与策略

国内宏观政策预期偏向积极，市场风格出现高低切换，但成交量待进一步放大。预计市场延续结构轮动，区间宽幅运行概率较大。关注沪深300指数能否有效突破上方压力位4000-4100，策略上建议谨慎追高、回调偏多。

风险提示

国内经济修复和政策落地不及预期；海外政策；地缘冲突。