市场动态
- 中国人民银行党委召开扩大会议，强调防范化解金融风险，支持资本市场稳定发展。
- 江苏无锡市场德龙304冷轧卷板价格环比上涨300元/吨。
- SS2505单日成交量增加，持仓量减少，上期所注册仓单量增加。
基本面分析
- 成本端：高镍铁价格涨至1000元/镍，内蒙高铬报7600元/50基吨，304即期成本上移。
- 供需情况：下游需求维持刚需，2月粗钢产量环比增加，3月预计续增。社库高位，交割库仓单注册量持续增加，供需偏宽松。
- 主流交易逻辑：
- 空头：供应减量不及需求减量，库存高，需求弱预期。
- 多头：产业链利润改善预期，原料上涨推升成本，印尼新政引导镍价走强。
总结
- 观点：供需宽松，价格上涨，仓单注册量大增，厂家积极交仓。投机顺势参与，产业现货多头者择机高位套保。
- 核心逻辑：
- 印尼新政叠加减产，原料上涨推升304成本。
- 累库或持续。
- 现货弱需求。
上游行情
- 铬矿港口库存环比减少，天津港库存减少。铬矿行情波动有限，铬铁长协上涨受阻，期货高位成交，铬矿现货商持挺价心态，短期暂稳运行。
- 高碳铬铁上涨50-100元/50基吨。铬铁长协倒挂，生产积极性提振有限，产量暂难恢复至高位。
- 碳钢厂、特钢厂采购招标价格小幅上涨，长协与零单价格差异大，市场交投情绪保守。
- 铬矿刚需性询盘增多，成交转好，价格回归坚挺。华南某不锈钢厂高碳铬铁零单价格突破8000元/50基吨，市场利好。
- 镍矿库存减少，高镍铁价格持续上行，成本支撑增强，市场看涨情绪浓，价格仍有上行空间。
现货行情回顾
- 本周不锈钢期货偏强运行，高镍铁议价空间上移，现货价格多有调涨。
- 周初下游询单增多，成交回暖，有一定让利空间。
- 周中市场挺价情绪高涨，钢厂限价，下游采购持观望态度，需求释放有限。
- 周尾价格持续调涨后成交遇冷，交投氛围转弱，成交多有让利操作。
产量及库存情况
- 2025年2月国内43家不锈钢厂粗钢产量314.53万吨，月环比减9.92%，同比增23.5%。
- 2025年3月预计粗钢产量350.26万吨，月环比增11.36%，同比增10.95%。
- 3月13日全国主流市场不锈钢社会总库存112.7万吨，周环比上升0.36%，以300系资源增加为主。
- 3月14日上期所交割库存197237吨，较上周增加41471吨，仓单注册量持续增加。
基差变化
- 盘面重心持续上移，现货代理上调报价，下游对高价资源接受度有限，成交一般。
- 印尼新政带动镍价上涨，镍铁减产推动304成本上移，需求端仍有待好转，产业可视现货库存情况等待高位套保机会。
技术分析
- 周线形态上，布林带向下张口，K线站上中轨，有进一步上探趋势，上轨压力在13960附近。
- 技术指标上，MACD红柱伸长，KDJ指标向上发散，技术指标偏强。
- 日线上，布林带水平张口，K线沿上轨运行，继续向上突破趋势。
- 技术指标上，MACD红柱伸长，KDJ指标向上发散，技术指标偏强。
- 印尼政策扰动中盘面或持续偏强，投机建议结合资金流向顺势参与，产业等待高位套保机会。
